袁元

　　2004年5月17日，经国务院批准，中国证监会正式发出批复，同意深交所在主板市场内设立中小企业板块。2004年5月27日，中小企业板块启动仪式在深圳举行。5月28日，浙江新和成发布招股说明书，成为中小企业板第一股。不经意之间，中小企业板已经在中国资本市场走过了5年的风雨历程，从一颗脆生生的春芽逐渐发展壮大成熟。

　　遥想5年之前，当中小企业板揭开笼罩在其身上的神秘面纱之际，中国资本市场正处于一个低迷时期。中小企业板的横空出世，让当时低迷不振的资本市场看到了新的生机。由于中小企业板的宗旨是为具有高成长性的中小企业特别是民营中小企业提供融资发展服务，这就促使一大批本来埋头于实业投资发展的民营企业家第一次开始关注中国的资本市场，探讨能否通过中小企业板这个资本平台让自己的企业迅速做大做强。我们可以毫不讳言的说，正是有了中小企业板的存在，中国的产业资本、民营资本和金融资本第一次出现了交集。如今，当我们看到沿海经济发达地区的企业家通过实业发展与公司上市“两翼并举”的方式把原先的一个个中小企业做成大型企业集团之时，谁又能说这里面没有中小企业板的功劳？从这个层面上来说，这就是中小企业板推出之后的最大功绩。

　　大概是为了和沪市开板相呼应的缘故吧，2004年6月25日，首批8家上市公司组成“新八股”正式登陆中小企业板。由于中小企业板的推出适应了中国中小企业发展的需求，因此其扩张的势头十分迅猛。5年之后，在中小企业板上市的公司从最初的“新八股”发展壮大成如今的273家上市公司，占到了深市上市公司总数的近四成。

　　中小企业板的功绩不仅在于其发展势头的迅猛，还在于其为中国资本市场谱写了众多的第一。2005年6月20日至11月21日，在中小企业板上市的50家公司全部完成股改，成为国内第一个全流通板块，为国内其余上市公司的股改树立了良好的示范作用；开板迄今，在中小企业板上市的公司年报平均业绩水平一直高于主板，体现出来中小企业优异的成长性；因为业绩相对优异和流通盘偏小，中小板公司更多地受到市场主力资本的青睐，象苏宁电器、中工国际等个股在市场上也是风头尽出，让跟风投资的投资者也是美美地赚了一把。

　　中小企业板的5年风雨兼程，让我们看到了中国多层次资本市场建设的一个缩影。随着我国经济建设的主目标瞄准“保增长、保就业”，中国中小企业的发展被抬到一个前所未有的高度。而要促使中小企业得到健康长远地发展，中小企业板在其中所能起到的作用毋容置疑。因此，大力发展中小企业板，通过中小企业板这个资本融资发展平台把更多地中小企业培育成大型企业，是拉动内需、解决就业难题的一个重要途径。在我们纪念和回顾中小企业板5周年之际，我们也应清楚地看到中小企业板今后在促进我国经济发展中的重要作用，通过总结中小企业板开板以来的经验得失，让在中小企业板上市的公司肩负起更大的重担，为即将在深市开板的创业板提供更多的可资借鉴的宝贵经验。

　　也许是纯属巧合，就在我们回顾和总结中小企业板5周年之日，证监会的新股发行改革办法正式出台，这标志着中国证券市场的新股发行即将恢复，估计首当其冲的会是创业板的登台亮相。有了中小企业板的经验，相信创业板开板之路会走的更加顺畅。

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