扩容利空当前 股指今铁定低开

　　新股发行制度改革方案在上周五向市场公开征求意见，此举无疑被市场认为IPO重启临近的信号。昨日，知名私募人士陈晓阳在接受商报记者采访时表示，短期内会给市场带来一定的负面冲击，“不过只要管理层控制好发行速度，IPO重启就不会给市场带来较大的市场压力，沪指在短暂调整后仍将强势上攻。”

　　商报记者 张淑贤

　　短期沪指或回到2550点

　　陈晓阳告诉商报记者，在当前大盘处于敏感高位上，IPO征求意见稿的推出无疑将引发市场多空力量的激烈分歧，“毕竟IPO重启是近期市场实质性利空因素，预示着新的市场扩容不久即将出现，短期内沪指有望快速回落2550点附近。”

　　上周五，沪指受外围股市下跌影响早盘低开，随后出现一波震荡上行，然而午后两市突然再次出现震荡走低态势。据一位私募人士透露，他们在当日下午就已获知“管理层将不日内下发新股发行制度征求意见稿”的消息，而随后大盘就开始逐步走弱。

　　商报记者查阅沪指走势发现，沪指自上周二创出本轮反弹新高2688.11点之后就一路下行，截至上周收盘，沪指已连续四个交易日以绿盘收尾，同时沪市单日成交额也由1500亿元左右缩至1000亿元左右。

　　“投资者及市场需要时间消化这一重大信息，因此预计本周市场仍将继续维持震荡格局。”一位券商分析人士昨日对商报记者表示，“今日两市股指更是会以下跌开盘。”

　　陈晓阳昨日也对商报记者表示，尽管上周沪指在新高之后连续3天出现了调整态势，似乎展开了一波中级调整行情的苗头，但是股指下方20日、30日两大均线构成了明显的支撑，特别是2550点附近是前期区间震荡的顶部，对大盘支持能力较强。

　　不会改变总体上升趋势

　　陈晓阳指出，由于此次新股发行改革将会向中小投资者有利，只要管理层控制好发行速度以及完善定价机制，未来IPO重启后就不会带来较大的市场压力。他进一步分析称，近期市场对各类利空因素的反映仅仅是迭创新高之后的小幅持续调整，“均未出现大幅杀跌，这说明当前行情仍然得到基本面的支持。”

　　4月22日，传出光大证券将IPO时，当日沪指大挫2.94%，而当5月6日再传出中国中冶IPO时，沪指则低开高走，最终上涨0.98%。

　　从资金面上看，目前已过会的IPO项目为33个，预计总发行规模为144.18亿股，与2007年融资规模超过8000亿元相去甚远。

　　A股历史上有6次IPO重启，重启后一个月上证指数上涨概率高达83.3%，最高月度涨幅高达8.36%，唯一下跌的一次则是由于当时沪指在下跌通道中，而一周内下跌的也仅为一次，只不过重启当日下跌比例占据67%。

　　关键要看新股发行节奏

　　一位投行人士表示，IPO重启并不可怕，可怕的是发行节奏的市场化。据悉，虽然目前过会待发的公司仅为33家，但在证监会排队等待上市的公司已超过300家，这还不包括意欲在创业板上市的公司，而据某会计师事务所人士透露，日前中介机构受聘审核IPO的项目出现增多趋势。

　　在金融危机的冲击之下，中小企业乃至大企业普遍缺钱，一旦资本市场融资功能开启，并不排除企业争相恐后涌入资本市场进行融资，从而会给市场带来较大的扩容压力。

　　知名经济学家、燕京华侨大学校长华生日前曾指出，如果发行节奏完全市场化，市场出现敞开式供应新股，那么对市场的影响巨大，不排除沪指会下挫千点。

　　不过，上述投行人士同时指出，管理层好不容易将股指从1664点呵护到2500上方，即便是重启IPO，也肯定会对发行节奏有所控制。

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