——写在“5·19”行情十周年之际

　　今天是“5·19”行情十周年。

　　10年前的今天，在网络股的带领下，沪深股市一扫低迷，走出大幅攀升行情。从此，“5·19”成为中国投资者心中抹不去的记忆。

　　尽管“5·19”行情本身并没有逃脱从终点回到起点的命运，但我们特别纪念“5·19”，是因为“5·19”带来的启示，特别是投资人因“5·19”而迸发的投资信心，更是在当时的亚洲金融危机中带给我们前行的曙光。在全球金融风暴肆虐的今天，这一点尤为重要。

　　“5·19”带给我们的第一个启示是：必须坚定不移发展资本市场。资本市场是经济发展的助推器，要促内需、保增长，没有一个稳定健康发展的资本市场是难以想象的。资本市场具有将社会储蓄转为长期投资的功能，通过满足不同市场主体的投、融资需求，完全可以有效引导民间资金流向政府鼓励的项目和符合国家产业政策的领域，拉动经济增长。相信随着创业板的推出，资本市场还将进一步加大对高科技、创新型中小企业的支持力度。我们坚信，资本市场将在我国社会主义市场经济建设中发挥更加重要的、不可替代的作用。

　　“5·19”带给我们的第二个启示是：要用正确的政策支持和引导资本市场。我国资本市场目前依然是新兴加转轨的市场，其发展需要政府出台相应的政策引导和支持。这次全球性金融危机表明，没有哪个资本市场的发展能够离开政府的支持。作为现代市场经济最为活跃的组成部分，资本市场改革一直处于我国各项改革的前沿，我们更应该从实际出发，该出手时就出手。去年下半年，面对新情况、新问题和国际金融危机的严重冲击，管理层及时出台了规范“大小非”有序转让、引导上市公司分红、增加大股东增持或回购的灵活性等制度安排，从而保持了沪深股市总体稳定。这个事例再次说明资本市场的稳定健康发展离不开正确的政策支持和引导。

　　“5·19”带给我们的第三个启示是：要完善市场机制，强化市场监管。统一的场内交易监管体系，有助于提升市场的自我修复能力。无论是行情的起起落落，还是在这次国际金融危机中，资本市场的场内产品，包括基础产品和衍生产品，尽管价格都出现了大幅度的波动，但是对金融体系和实体经济的负面影响要小得多。这说明完善市场机制、强化市场监管是促进我国资本市场稳定健康发展的重要保障。

　　今年是“5·19”行情十周年，同时也是国务院推出“国九条”五周年。这是个有意思的重合：“5·19”激发了投资人的热情，鼓舞了投资人的信心，而“国九条”夯实了资本市场发展基石，扩展了资本市场的广度和深度。在张扬与内敛，激情与理智的碰撞中，中国资本市场正在统筹兼顾、循序渐进的改革之路上不断创新，为国民经济平稳较快增长发挥着积极作用。

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