随着上市公司年报、季报以及投资基金年报、季报的公布，一些机构重仓股相继浮出水面。特别是由于投资基金以及社保基金在市场上的影响较大，基金重仓股与社保重仓股也因此而成了市场关注的对象。部分投资者也因此而跟进购买。

　　有资金才会有行情。有着投资基金、社保基金这样的机构投资者参与，相关个股才会表现活跃。并且投资基金还被称为是理财专家，社保基金的投资又被认为是相对理性的，因此，投资者跟着投资基金走，跟着社保基金走，这样的投资思路可以理解。

　　但这样的操作不一定能保证投资者盈利，甚至有可能带给投资者一定的投资风险。

　　原因首先是信息披露存在“时间差”。就信息披露的时间来看，基金披露的时间是在持仓下一个月的20日之后。这20余天的“时间差”，依据股市的风云变化，足以让基金重仓股的仓位发生较大的变化。

　　其次，股市行情是在发展变化的，基金和其他机构的仓位也在不断变化。有的基金重仓股是在季初进的货；有的是几个月前进的货，有的甚至还是上个季报的重仓股。在经过了又一个季度的行情演变之后，在最近一个季末时，基金重仓股已经获利丰厚，随时都可以出局走人了。如果投资者此时介入，则正好为基金接盘，其结果是把自己套牢。

　　那么，投资者如何才不会被基金重仓股所误导呢？笔者以为，有两点是非常重要的。

　　其一，是结合上一季报末基金重仓股的情况，再对照本季末基金重仓股的情况，来发现基金是在增仓还是减仓。有的股票，不仅一季度末为基金所持有，而且在上一季度末也是基金所持有的。如果一季度末的基金持仓少于上一季度末的持仓，这就表明基金是在对该股票进行减仓操作，对于这样的股票，投资者就要保持小心了。

　　其二，对于基金所增仓或持有的股票，就要看相关个股最近一个季度或最近几个月的增幅是不是很大，如果相关个股的涨幅已大，其涨幅甚至远远超过了大盘，那么，这样的股票投资者就要随时提防基金出货。只有那些基金新增仓的股票，而且股票的涨幅并不大，明显没有经过拉升的股票，投资者介入才比较安全。

　　□皮海洲(湖北 财经评论人)

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