券商报告应该具有独自观点吗?应该是,但是现在却很难。银河证券首席经济学家左晓蕾日前炮轰国内的分析师不讲实话,在调研时发现上市公司问题不披露,而是采取“基金经理想听什么就讲什么”的策略。
这话乍一听令投资者难以接受,但反映的却是现实问题。行业内的分析师也很清楚这一不成文的铁规:讲基金爱听的,或者宁可不讲。
其实这一点也不难理解。对于券商来说,券商的报告卖给谁看——基金。因此,普遍的现象是,券商分析师的打分也由基金来进行。那么要求券商和券商分析师不考虑基金的立场而写报告,可能吗?
可糟糕的是,市场上的投资者却大多将券商分析报告当成一份完全独立的报告,甚至认为这份报告是为自己写的。这就造成券商分析师发现问题的时候,基金先跑;问题后出,散户倒霉。或者,这个问题根本就暴露不出来。更严重的情况是,券商报告为基金炒作某只个股开道,成为基金的喉舌。
其实这个问题并不是没有办法解决。首先,对券商分析师的打分应该更为客观而公正,用事实和数据说话。其次,应该培养基金之外的券商报告购买人群。个人投资者都习惯于看免费报告,从某种意义上来说这也助长了券商重基金、轻个人投资者的倾向。让基金成为券商报告惟一的消费者,最终的结果就是使他们在利益上必须保持一致。最后,投资者应该培养如何正确看待券商报告的技巧,有自我分辨力。
事实上,期待券商报告有完全的独立性是不可能的。但是,不能够让券商报告和基金的利益太过于铁板一块,让占据市场主流声音、指导市场投资的券商报告成为基金喉舌。
商报记者 陈洁/文