本报特约评论员 皮海洲

　　创业板会不会沦为新的圈钱工具，成了投资者非常关心的问题。在“新华网走进博鳌”的系列访谈中，深圳清华大学研究院院长、力合创投董事长冯冠平就此发表了见解，冯冠平表示创业板不会成为圈钱工具。

　　但冯冠平在回答“市场担心会有公司将创业板当成新的圈钱工具”时答非所问，他表示：“这是市场的误解，因为创业板盘子很小，主板一家企业上市相当于几百个创业板上市。另外，它还有上下限，每天10%的涨跌幅限制……坦率地讲，如果炒家要炒创业板的股票也很难炒，因为它盘子太小，成交量非常小。”

　　如此回答无疑令人失望。盘子很小难道就不能圈钱了？每天10%的涨跌幅限制与是否圈钱有什么关系？创业板股票难炒又与是否圈钱有什么联系呢？冯冠平回避创业板公司的圈钱问题进一步增加了投资者的担心，毕竟冯冠平的另一身份是力合创投董事长，作为创投公司董事长在“圈钱工具”问题上“躲猫猫”，本身就很能说明问题。

　　如何才能不让创业板沦为圈钱工具？首先要确保上市公司的质量。但要做到这一点对创业板来说很困难，因为创业板公司本来就业绩不稳定，管理层甚至不对保荐机构保荐公司上市当年的业绩变脸情况进行责任追究，这就足见创业板公司经营风险之大，公司质量很难有保证。

　　其次是发行价合理，告别高价发行；或实行全流通发行，让控股股东、发起人的持股成本与公众股发行价对接。如果还是按主板的方式发股，公众股高价发行，大股东、发起人股东低价发行，那么这种发股方式本身就决定了创业板将是一个新的圈钱工具。

　　其三是融资金额要适度。创业板公司都是中小型公司，其发展也许差的就是几百万元、几千万元的资金，所以创业板公司的首发融资金额当以几千万元为主，最高融资金额要控制在1亿元以内。

　　其四，创业板公司退市要给投资者以补偿。创业板公司退市比较常见，但如果其退市也像主板公司一样，把损失全部交给投资者扛，此举不仅是对投资者的不负责，也是创业板公司沦为新圈钱工具的又一写照。创业板是否沦为新的圈钱工具，关键就看上述4方面的处置情况。而要全部做到，无疑难于上青天。

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