应健中

　　在短短两周时间里，两项对未来中国资本市场举足轻重的国家战略出台。一是要在2020年前将上海建设成国际金融中心；二是创业板推出进入倒计时。这两大战略给未来至少10年中国资本市场的发展奠定了基调。

　　为实施这两大国家战略，中国的两大证券交易所的定位将更加清晰，并且分别承担着这两大国家战略的重任。上海要成为国际金融中心意味着人民币逐渐走向可自由兑换，而上海证券交易所在未来10年国际金融中心建设中将发挥重要的作用。即将推出的创业板主战场在深圳，深交所新的飞跃从创业板开始。可以预料，在未来的10年中，从创业板上市公司中将产生引领未来经济潮流的优秀公司，给中国经济中最具活力的中小企业注入生机。

　　创业板的推出时机十分得当。当下世界，金融危机远未消除，接下来还会发生什么事难以预料。而国内的中小企业也正在度过一段最困难的时期。在这种当口，推出创业板无疑是给那些有盈利能力和发展前景的中小企业雪中送炭。

　　创业板将显现经济政策上的“马太效应”，让那些能赚钱的企业得到更多的钱，从而赚更多的钱。创业板推出后，中国经济将出现新的增长点，中小企业中将崛起一大批领军企业。创业板设定的盈利条件是：最近两年连续盈利，最近两年净利润不少于1000万元；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。在现在的经济背景下，能达到这样盈利标准的企业，应该说是相当不容易的。创业板的推出将使“马太效应”显现，让那些有成长性和持续盈利能力的企业如虎添翼，这个意义是很深远的。

　　到目前为止，世界各国市场创业板的推出，只有美国的纳斯达克市场最成功，这主要是由于在纳斯达克市场产生和哺育了一批像微软这样的公司，而这样的公司上市以后从小到大，给美国经济发展注入了全新的经济发展模式，这才是作为创业板市场最具生命力的内涵。那些失败的市场恰恰就是缺乏这样伟大的公司，一个个上市一个个都成了捧不起的“刘阿斗”，这个市场就失去了生命力。创业板市场信奉的不仅需要衡量上市公司过去式的市盈率，更需要反映上市公司将来式的“市梦率”。中国的创业板开出之后，能否再创一个辉煌，关键还要看在众多的创业企业中能否产生一批将来引领经济潮流的伟大的公司。所以，对“市梦率”正面的理解就是让那些优秀的公司梦想成真，而反面的理解则是一场梦而已。

　　当然，对股市而言，创业板犹如一条“鲶鱼”，投入如今还算平静的股市之中，将给市场带来激情、带来新的操作理念。在今年全年中，市场有了创业板，想不热闹还真不行。从现在到8月份，市场出现了所谓的“创投概念股”。而到正式推出时，新股IPO将使已经沉寂了一年多的申购资金再度复活，创业板的发行方式又将是市场的一大悬念。上市后如何投资，对投资者来说也是一个全新的课题，由于大家都没碰到过，所以将给市场带来新的活力。总之，两大国家战略正好构成未来10年中国资本市场发展的总趋势。在这样的大背景下，中国股市是值得期待的投资场所。

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