3月13日两会闭幕。当天早盘大盘猛跌，而在午后有所回升，截至收市沪指报跌0.24%，深成指也微跌0.10%。盘中还一度出现个股普跌的现象。回顾此次两会期间大盘走势，从3月3日政协会议至两会结束，沪指累计上涨1.93%，盘面上多个板块轮番走强。

　　分析师认为，此次两会大盘走势依然很强，市场做多情绪浓厚，两会结束后市场可能继续保持活跃，但需要根据经济基本面重新审视市场。

　　四大板块唱红两会行情

　　在此次两会召开之前，A股已经进入反弹的阶段性调整阶段，沪指连续拉出5根阴线，市场信心开始动摇。

　　但对两会行情的期待，使得市场开始企稳，并维持震荡格局。3月3日政协会议正式召开，而3月2日大盘便实现了当月的“开门红”，在外围市场大跌的背景下，多数个股止跌回稳，农业、新能源、基建等两会概念股涨幅居前，沪指也上涨0.51%。

　　全国政协委员、中投公司副总经理兼首席风险官汪建熙向媒体表示，中投今年将继续增持包括H股在内的国有三大银行——工行、中行、建行的股份。受此消息影响，银行股带领大盘强势回升。

　　银河证券宏观分析师表示，从今年两会期间各行业的表现来看，基建、金融、房地产和交运板块成为此次两会行情中的强势板块。据海通证券统计，基建板块自两会召开以来累计涨幅达到7.65%，地产指数则为6.07%，此外，运输指数也上涨5.07%，而金融指数则上涨5%，均领先大盘同期涨幅。

　　由于此次国务院保增长10项措施中三项是基建，而地方政府计划投资中也基本是基建项目，这使得市场在政策主导的两会行情中对基建板块分外关注。

　　最值得一提的是交运板块。随着经济形势的逐步企稳，此前萎靡不振的交运行业开始逐步恢复，物流业取代房地产成为十大产业振兴规划之一，更使其成为市场上人气极旺的板块。

　　中信、银河等券商的判断是，今年虽然有世界金融危机的影响，两会期间没有实质性利好出台，行业振兴规划在真正落实过程中的效果还需要时间检验，但是即便如此，有关板块仍然出现了机构的追逐，市场热点也是层出不穷。

　　市场酝酿观望气氛

　　3月13日，沪深股市继续窄幅波动收跌，这引发分析人士对整个市场走向的关注。

　　中金公司分析师指出，由于公布的一系列经济数据加剧投资者对未来经济的担忧，导致观望者增多，市况出现胶着，预计两会之后的第一周市场将继续窄幅调整。

　　中金公司最新的研究报告指出，中国出口加剧恶化，使一至二月份工业增加值按年计算仅增长3.8%，大幅低于预期。报告认为，1至2月份重要经济数据已公布完毕，主要数据发生背离，工业增加值、外贸及零售继续下滑，而投资、信贷及采购经理指数(PMI)均有所上升。

　　中金公司认为，这些指标中最全面反映经济活动的是工业增加值，最可信的指标也是工业增加值及外贸(由于统计方式的缘故)，因此反映出整体经济活动按年依然未见底，一季度经济增速将创新低。

　　记者收集中信、银河等多家券商的研究报告，进一步分析的结论是，宏观经济的走势目前还是扑朔迷离，所以股市将在未来的一段时间内反映着这种左右摇摆的状态，投资者的观望情绪也会逐步上升。

　　券商研究报告认为，出口贸易的严重受损，可能让我国出现贸易逆差，实体经济的受损，可能使投资者对即将公布的2008年年报及2009年一季报的担忧加重，但相关刺激经济的延续性政策出台，以及市场预期更多的经济刺激政策，又给市场带来较大的想象空间，预计后市还将通过挖掘题材及板块轮动来维持震荡整理格局。

　　两会后市场可能出现异动

　　记者在两会将结束的两天里，采访北京和上海的有关券商和基金，他们表示，今年两会后的市场可能会出现异常情况，所以都积极研究和密切观察。

　　“在投资者看淡两会后的市场时，一系列政策细则的出台以及调整过后市场的重新活跃是否会催生‘后两会’行情，这是各大机构关心和难以明确判断的事情。”海通证券宏观分析师王军表示。

　　中金公司、银华基金有关研究团队在讨论之后比较一致的看法是，从近期出台的数据来看，既有以固定资产投资为代表的向好数据，又有外贸进出口为首的负面数据。数据上的分歧，以及各方对数据的不同理解使行情无法展开。

　　但机构同时也认为有些政策因素仍然是值得期待的。一是医改以及四万亿投资等政策的细则有望在两会之后出台；二是关于降息和降低存款准备金率的预期有望继续升温。

　　“两会之后，政策面上的利好还是值得期待的，这将直接对大盘蓝筹产生积极影响。”中信证券高级分析师唐云表示。

　　记者注意到，在3月11日的大宗交易系统中就已经曝出中金下属营业部大笔溢价买入多只大盘蓝筹的消息。从13天盘中来看，万科等几只重要大盘蓝筹近几个交易日内出现明显的资金流入迹象。单就大盘蓝筹的买入行为本身，中金公司做出两种判断：一是主力博两会闭幕行情；而是主力开始布局两会后行情。

　　一些外资机构也对两会后行情做出自己的分析和判断，野村证券北京代表处的研究报告认为，两会结束将市场对利好期待的所有悬念打消，炒作动力上还是有影响的，逻辑上视同利好出尽。但由于市场对此其实已有充分的反应，大盘已经调整了18个交易日，因此两会结束对市场所形成的影响是相对有限的。结合资金面上看，借两会淘金的短线资金均已出场观望，正在场外寻找着新的机会，新的热点形成意味着第二波升势的开始。

　　高盛中国服务公司的石英山表示，现在市场之所以缩量，关键还是缺乏热点，所有有关行业振兴概念股，在两会结束后失去了相关的炒作动力，所以大家对两会受益概念的股票要短线回避。对于新的热点，石英山认为后市可以关注房地产板块和年报预增板块带来的市场机会。

　　来源：经济观察网

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