|
|
两会对资本市场的新部署
王晓国
今年“两会”的《工作报告》，对资本市场着墨不多，但却画龙点睛，从国民经济和社会发展全局的高度统筹规划资本市场的科学发展，全面部署当前资本市场的工作基调、发展路径和改革举措。
把资本市场稳定摆在更加突出的位置
“两会”强调，2009年是进入新世纪以来我国经济发展最为困难的一年，我们正面临前所未有的困难和挑战。事实上，国际金融危机仍未见底、还在蔓延，美国正在并将继续改变过度消费、储蓄不足的发展模式，通过“去资产化”修正消费者、企业和国家的三张资产负债表，实现国民经济的“去杠杆化”，导致总需求萎缩，全球通货紧缩趋势明显，国际市场需求骤减，贸易保护主义抬头，世界经济环境更加严峻，不确定因素明显增多。所有这些对出口导向型的中国经济带来较大冲击，经济增速持续下滑已成为影响全局的主要矛盾，高储蓄、低消费的发展模式已经成为矛盾的主要方面。目前，资本市场基本涵盖了各行业的龙头企业，与国民经济的关联度日益提高，国民经济保增长的压力不断在股市得到显现，需要把资本市场稳定摆在更加突出的位置。
去年以来，党中央、国务院对形势判断科学和把握准确。党的十七届三中全会强调，要保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定，保持社会大局稳定。全国人大十一届二次全会的《政府工作报告》确定工作基调：“推进资本市场改革，维护股票市场稳定。” 要求深刻认识国际国内经济形势的严峻性和复杂性，看到改变美国过度消费和我国消费不足的长期性和艰巨性，增强危机意识和忧患意识，把困难估计得更充分一些，把应对措施考虑得更周密一些，多做“打基础、利长远”的事，夯实市场稳定运行的内在基础，把国际金融危机的不利影响缩到最短期限、降到最低程度。
着力形成稳定资本市场的体制机制
“两会”强调“改革开放是经济社会发展的不竭动力”，“两会”要求“通过深化改革破解发展难题”。近年来开展的股权分置改革、提高上市公司质量、实施证券公司综合治理、发展壮大机构投资者以及完善资本市场法制等综合改革，解决了各类股票的流动性，强化了上市公司各类股东的共同利益基础，改善了市场基础产品的整体质量和结构，充实了市场稳定运行的长期资金，坚实了投资者合法权益保护、市场公平公开公正运行和防患系统风险的法律制度。但是，我国资本市场“新兴加转轨”的基本特征没有改变，全面资本预算管理制度尚未推行，外部市场定价变动时常引起国内市场预期的放量调整，资本约束和价格约束还不到位，内在的稳定机制还不健全，市场大幅波动仍是当前资本市场的主要矛盾，基础性制度薄弱突出成为矛盾的主要方面。
去年年底召开的中央经济工作会议提出，要加强资本市场基础性制度建设，提高上市公司质量和治理水平，加强资本市场监管，增强投资者信心，保持资本市场稳定健康发展。需要我们将行动统一到中央的部署和要求上来，把加强基础性制度建设作为长期坚持的中心任务，协调发展股票市场和债券市场，稳定社会的资本结构；建立全面反映国民经济各种资本形态、有机互联的多层次资本市场，平衡布局社会的资本形态；着力扩大长期资金来源，稳定投资者队伍；全力推出“合格投资者”制度，培育各类细分市场的价值投资理念；“稳步发展期货市场”，平稳推进融资融券试点，构建多边交易机制，对冲不同时期和不同市场的风险；形成稳定资本市场“纵向到底、横向到边、激励相容、约束到位”的体制机制。
出台维护和提振市场信心的政策措施
两会强调“我国挑战与机遇并存，困难与希望同在”。我国城乡居民收入稳定增长，各类企业的活力增强，金融体系的运行稳健，对外收支基本平衡，居民、企业、金融业和政府资产负债表状况良好，“我国经济社会发展的基本面和长期向好的趋势没有改变”,“中国没有金融危机”，资本市场仍处于重要战略机遇期，关键是不为困难所惧，不为变化所惑，不为杂音所扰，维护好、发展好、实现好投资者对资本市场向好发展的信心。
去年夏季达沃斯论坛上温家宝总理强调“信心比黄金和货币还要贵重”，“两会”期间温总理再次强调“我对资本市场有信心”。需要我们尽快把思想和行动统一到中央对资本市场的科学判断上来，发挥我国集中力量办大事的政治和制度优势、和谐安定的社会环境以及全国上下促进科学发展的积极性、创造性，加强对市场信息和潜在风险的预研预判、预警预测，健全市场压力测试机制，完善应对预案；从限售股有序解禁、注入优质资产、提升上市公司治理水平等方面优化存量，通过大力发展公司债券市场、合理把握IPO节奏、择机推出创业板、稳步扩大代办股份试点等控制增量，稳定资本市场的供给预期；鼓励各类长期资金投资股票市场，完善上市公司回购股份和股东扩大增持政策，研究建立合格投资者制度，稳定资本市场的需求预期；推进发行制度改革，完善价格形成和承销机制，稳定资本市场的价格预期；认真做好股指期货推出的准备工作和融资融券试点，健全市场内在的稳定机制；控制涉外投资风险，加强跨境资本流动监测和管理，维护资本市场的稳定和安全。
（作者为中国证券业协会发展战略工作委员会委员、经济学博士）
相关专题：
新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
