□北京首证

　　在本周股指凌厉的跌势下，可能很多没有准备的投资者有些手足无措了，诚然在本周大盘竟然有10%的跌幅，是今年开年来最大幅度的一次调整，在周四盘中深市短间内有超过7%以上的跌幅，调整来势之猛，让人感叹。对后市，从技术面而言，短期大盘连续的加速下跌，消化了较多前期积累的获利盘回吐的压力，同时对一些涨幅较大的品种和投机品种市场进行了修正，虽然压力还有待于进一步的释放，但是我们认为短期内再度大幅调整的概率不是很大，下周大盘运行的基本态势应该是下跌中继过程的震荡，可能会有小幅的反弹，但是否大盘能在2000点以上企稳还有待进一步观察。

　　从本周调整中我们可以看到，盘中的亮点在于大盘蓝筹的启动，虽市场常有大盘蓝筹启动来掩护中小个股出货之说，但是整体上我们对于大盘蓝筹的观点始终认为他们是股市的核心所在。整体看，本轮大盘蓝筹股涨幅相对较小，侧重在于金融石化，金融板块是两市权重最重点板块，对于稳定整个市场来说，有中流砥柱的作用。周三招商银行逆势而起拉动股指带出一根长下影线，而周五金融板块整体走势明显强于大盘，中石化和中石油也呈现了明显的强势，我们认为目前中石化和中石油的价格与大盘在1664点时他们的价格相比涨幅均不大，金融板块本周也表现出资金重点关照的走势和特点，在此之下，我们建议在下周以及更长的时间内可以密切关注金融石化等大盘蓝筹的表现。

　　对于后市我们认为以下几点仍需留意： 一、尽管以“四巨头”为首的超级航母无一下挫，但作为一个整体，蓝筹这一庞大群体却陷入了整理态势，这对大盘股指和市场人气势必会产生相当大的负面 影响，但持续深调的同时也会加大短线反弹的可能；二、在大盘弱势整理的时候，个股的活跃程度通常就会维持在低水平上，如两市下调的数量多达1400只，且日跌幅超 过9%的仍有460只，跌停数量也有增无减，强于大盘的所占比例进一步降低到15%以内，但这却并非通常意义所说的“二八现象”，市场的调整压力可见一斑；三、两市周五低开后冲高回落并收带有较长影线的阴线，而日线四连阴则是年内首次出现，且成交额持续萎缩，弱势特征由此显得更加清晰。

　　值得注意的是，一是两市形态已基本完成，虽说自身规模不大，但堆积的量却非常大，短线反弹力度势必会受限，而量度跌幅则指向1980点和7290点即春节前小平台附近；二是近日量能虽持续缩减，但近三周的日均成交都在2000亿元以上，本月还是去年1月后的最高水平，反弹行情就此结束的可能微乎其微，就是说，近日的整理很可能是为了消化获利浮筹、凝聚续升能量。

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