李允峰

　　一说到内幕交易的查处，人们首先想到的是出台更严厉的监管制度，其实，在当前的市场法律制度建设上来看，无论是监管手段，还是监管者的事后惩罚，都达到了从未有过的最好状态。但资本市场不是徒法足以自行，现在经济学家呼吁以法制取代道德，以机制设计取代隐形的规范，诸不知制度执行必须建立在更高层次的道德观之上，才能发挥功能。

　　任何机制设计都需要权力去监督其执行，它不可能在社会真空就得到人人遵守。但是，我们见到的制度，多数是权力由上而下，是整个社会对社会精英层的仰望，缺乏的是来自从下到上进行监管的权力。就拿黄光裕一案来说，监管的确起到了提供证据的作用，但我们也不可否认，郭京毅联盟内部的矛盾激化，才是整个案件告破的关键。如果没有内部联盟的矛盾激化，案件能否如此顺利还很难说。这也恰恰验证了来自老百姓民间的一句俗话：脚下无泥，怎能滑倒。恰恰是因为黄光裕案件的关键人物脚下自生出了“泥”，才让我们的监管机制有了发挥作用的机会。不仅在资本市场，在全民信仰从上到下的权力时，在整个社会环境充满了从上到下的权力制度时，难监管，监管难，违法者不出现内部联盟的破裂，期待依靠监管制度解决一切问题，都是不现实的。

　　权力不仅可以从上到下，权力更应该可以从下到上。由下到上的权力的机制，是基于一群人的规范而协商出大家都愿遵守的机制。也就是西方社会学家韦伯所说的同意的权力，而在中国就是费孝通所说的“礼治秩序”。现实中，这种机制起到了净化某个行业或者领域的作用，如教授社群有学术伦理，医生社群有医事伦理，还有很多专业性很强的专业学术协会，发挥着从下到上权力的作用。

　　在资本市场查处内幕交易上，我们不妨予以借鉴。在维护资本市场的法律环境当中，尽早出台集体诉讼机制，就可以充分发挥权力的从下到上的净化市场作用，提高内幕交易者的违法成本。

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