新浪财经讯 大盘在近一个多月的连续上涨后，最近两日的走势开始让人捉摸不定，对此，中国QFII转投私募第一人的陈家琳日前在中欧国际工商学院的一个小型论坛上向投资者建议，未来一段时间，大幅度反弹可能性不大，把自己的仓位降到一半比较保险。

　　拥有16年金融行业从业经验的陈家琳，曾供职于海富通基金、里昂证券、三和银行等，2007年9月转战私募，现任上海世诚投资管理公司投资经理兼负责人。

　　他认为，此前一段时间的上涨是因为流动性充裕和前期调整过分。继去年12月份银行信贷陡增7700多亿元之后，今年1月份这一数字继续飙升，高达1.62万亿元，刷新了历史纪录。市场货币投放增多，流动性紧缩状况发生转变，A股市场水涨船高。

　　不过，陈家琳认为投资者在此后应过多关心基本面，“流动性将成为次要矛盾”。提及经济基本面，他认为会“相对弱势”，因为“中国经济还不能完全与美国脱钩”，而美国经济复苏的时间表被一再往后推，大量的注资也并没有进入私人部门，因此和美国经济相关的中国宏观经济也存在着“二次探底”的可能性。

　　他建议投资者把自己的仓位降到一半比较保险，这样“进可攻、退可守。”另外，在投资方向上，他认为并购重组题材、新能源、区域经济以及B股仍然有投资价值。

　　QFII出身的陈家琳对于目前的H股的看法是暂被低估，有投资的空间。他认为AH股的背离不可持续，A股将面临调整，而H股将有上涨的空间。这与此前瑞士信贷发布的H股投资策略报告不谋而合，该报告看好中国股票，特别是H股。另外预计AH股未来价差将会收窄，这将主要来自H股股价上升。

　　在同一日，另一位前明星公募基金经理吕俊也回顾了这一波反弹行情中的操作。他曾被视为上投摩根的灵魂人物，而现在他成为上海从容投资管理有限公司董事长。

　　吕俊表示，自己在下跌市中做的不算最好，但达到了投资目标——7月份，用小部分资金试探底部，大盘再次下跌斩仓出来，10月底开始了陆续建仓，年底认为到了真正的底部全仓杀入。而对于后市的走势，他表示“谨慎乐观”，认为流动性和经济数据持续向好，大小非数据看似很多，实则压力不大。(元平 发自上海)

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