安信证券首席经济学家高善文(图片来源：新浪财经) 点击此处查看全部财经新闻图片

　　新浪财经讯 最近的股市就像最近的天气阴晴不定、乍暖还寒。对于市场未来的走势，安信证券首席经济学家高善文在18日做客湖南卫视《听我非常道》节目时表示，对市场中长期维持审慎乐观的看法，但是在短期之内调整风险还应值得注意。

　　对于最近市场重新转强，高善文认为“不太奇怪”，他表示在去年已经看到一系列数据表明资金都已经释放出来，整个经济政策也在调整，流动性彻底出现转折，但是对于沪深300在2-3个月里大概35%的涨速，“站在事前很难预期”。

　　“从今年下半年开始，我个人倾向性的看法是企业利润重新会进入一个正常化和加速上升的过程，”高善文进一步指出，现在市场仍然处在流动性相对比较宽裕的状态，而宏观经济在2009年上半年可能形成底部，从下半年开始到2010年，它的盈利和增长都会逐步进入一个恢复和上升的过程，“这个过程本身对市场来讲，应该也是一个非常积极的和正面的发展”。

　　最近，媒体报道高善文再次抛出“牛市下半场”的观点，对此他解释说，事实上应该是“资产重估”的上下半场更确切一点。

　　他指出，“资产重估上半场”是指汇率升值伴随大规模的贸易顺差增长，伴随资本流动等等现象所形成的资金相对比较充裕的局面。在这个过程之中，就形成了资产价格大幅度的上涨。

　　而“资本重估下半场”是汇率的升值基本结束，甚至进入贬值，出口压力全面暴露，整个货币和财政政策转向了刺激性的方向，银行信贷主动变得非常活跃，这个时候流动性重新变得宽裕，市场继续上涨，或者重新进入上涨过程。

　　对于流动性的判断，高善文认为要看流动性的需求和供给，实体经济对于流动性的需求，真正关键要看的是经济的名义增长率，即包括物价上涨的经济增长率。

　　他认为去年第一季度流动性之所以紧张，就是因为名义增长率太高，从而产生了大范围之内的流动性短缺，这种短缺造成了市场的崩溃。“这段时间，为什么经济名义增速会起来？也很容易理解，石油、铁矿砂、都在涨价。

　　而流动性的供应包括三个方面，即资本流动、贸易顺差和银行信贷。他认为综合判断的结果现在仍然处在流动性相对比较宽裕的状态。(元平)

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