春节长假后的A股市场牛气逼人，个股表现更是精彩纷呈。尤其是随着上市公司2008年年报密集披露期的到来，市场更是围绕业绩快报展开了一轮疯狂炒作行情，不仅业绩预喜股大多走势强劲，就连很多预亏预减股也在股价连续下跌后展开了纠错行情。年报行情已经在不知不觉中来了。

　　在近期披露年报预喜的上市公司股票，大部分都受到市场主力资金的追捧，如抚顺特钢、宁夏恒力等，涨幅均远远超过股指的同期涨幅。其中，抚顺特钢预计2008年度实现净利润同比增长50%以上，宁夏恒力则预计2008年度实现净利润同比增长0-20%之间。可以说，此前股市的严重超跌已经为部分优质股票提供了反弹的动力，而年报业绩的预增更是成为市场主力借题发挥的绝好素材。不过值得注意的是，部分股票在年报正式披露前连续上涨，等年报正式披露后反而可能会出现“见光死”的现象。如仁和药业，在年报披露前的5个交易日大幅上涨13%以上，但在年报披露后，虽然业绩同比上涨了80%，但股价却仅上涨0.47%，远远弱于同期股指的表现。

　　在年报预喜股上涨的同时，年报预亏预减股的表现也不逊色。例如，威远生化在近日公布2008年净利润同比下滑49.31%的年报后，股价反而出现超过7%的涨幅；而江苏索普、四环生物、金路集团等预亏股更是出现强势上涨走势。而这些预亏预减股在此前大多都经历了较大幅度的下跌，从而为其股价的补涨预留了空间。

　　对于年报行情的操作，笔者认为，投资者应着重从行业景气度、市场关注度以及个股涨幅等三个角度进行区别对待。对于业绩稳定增长的个股，投资者可从行业景气度和短线涨幅角度分析，如果行业景气度处于下降趋势或股价此前的涨幅已经过大，则不宜过度追高买入，以免落入主力资金的拉高陷阱。相反，对那些业绩出现滑坡，但行业景气度正在走好或相关行业已出台利好政策的股票，投资者则可进行适当关注。例如，四环生物的上涨主要受益于新医改，江苏索普则受益于进军新能源领域。同时，对那些为了来年轻装上阵，通过财务处理大规模拨备计提，使2008年年报业绩显著下滑的上市公司，只要参与其中的主力机构不离不弃，投资者也可给予一定关注。

　　金证顾问 易凯

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