华商晨报：目前国际形势已经变化，中国经济在本轮周期中被看好，那么中国创业板能否有赶超美国纳斯达克的趋势呢？

　　张实：短时间内国内创业板的发展，估计不太可能出现“纳斯达克交易量高于纽交所”的现象。

　　首先，能够为经济快速发展带来主要动力的还是大型企业，就好像股市一样，潜力好的个股能够引发投资热点，但带来股指上扬的永远是大盘蓝筹股。

　　其次是，创业板是一个“高风险、高收益”的市场，因此预计，管理层对参与创业板的投资者要求会较高，初期可能主要以机构投资者为主，未来随着风险控制稳定一些，散户才有可能参与。

　　最重要的一点是，整体看来目前国内投资市场相对还有些混乱，创业板一经推出后就既有主板，也有中小板，还有创业板。企业不一定要选择创业板上市，创业板上市后也不一定要一直留在创业板。如果一个成熟的企业脱离创业板谋求更高发展，那么对创业板本身是一种损失。

　　此外，目前中国创业板的一些未来具体变化仍难以预测，因此目前来看中国创业板要赶超美国的纳斯达克，条件还不够成熟。

　　中国创业板要想赶超纳斯达克还需要时间

　　可防A股在“复苏阶段”暴涨

　　华商晨报：对于A股市场目前的发展来讲，创业板的意义在哪，两者会怎样互相影响？

　　张实：个人认为，选择在目前的时刻放出创业板消息，并有可能在今年上半年落实的话，也是结合了目前A股市场环境的。

　　因为此时的主板市场相对发展企稳，从国内市场来看有相对30%以上的增长，而同期的国际股市则仅有10%的增长。这表明此时的国内主板市场正在增加其融资能力，市场在恢复。

　　也许管理层的考虑是，在这样的时候不希望A股出现过快的上涨和加速上行，因而也考虑率先解决创业板的问题。通过对创业板的适时推出，相对分流A股市场资金，来相应的缓解A股市场因复苏而产生的大幅上涨，同时也正好给了中小企业一个融资的重要渠道，进而调整产业结构和行业布局，对经济发展起到良好的作用。

　　不过，目前A股市场正处于一种回升状态中，整体上仍旧是在相对低谷位置，尽管创业板也会在长期方面有利于资本市场发展，构筑多层次的投资体系，但近期还是难免会增加A股市场的底部震荡时间。

　　散户要警惕机构借机出货

　　华商晨报：如何结合创业板和A股市场的新形势，给投资者以具体的实战指导和提醒？

　　张实：这里首先要提醒投资者，特别针对因创业板消息而受益的个股，散户要区别对待。因为一些有创投概念的个股，市场已经开始作出反应，目前也已有不同的上涨。所以不排除这些个股冲高回落的可能，更不排除有机构“趁机出货”的可能。

　　同时，从立足宏观的角度分析，中国宏观政策由“双紧双防”，到“一保一控”，再到“保增长”，可以说在一个相对不长的时间里出现了3次重大调整。1月份的银行业数据也能够看出来，银行业急速释放资金已经开使国内一些中上游产品行情出现复苏。

　　因此综合判断，中国的经济有望率先于国际经济而复苏，并很可能在2009年率先见底。

　　但目前国内市场“供大于求”仍是主要矛盾，而“供大于求”则主要体现在城市市场，农村却是人口比重大、消费上不来。

　　所以，股民下一步要关注推动“农村城市化”的相关题材。如加速投资、消费类题材，以及内陆的公路建设题材，二线城市基建题材，民生方面的医疗卫生题材等。

　　因为A股市场仍然是恢复信心阶段，而非主动拉升阶段，所以股民要“寻找稳健的可投资机会”，而不是“激进的投资炒作”。本组稿件由本报记者 郭蕾 采写

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