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打压A股因素发生大转折 证监会调控暗挺股市
投资者报 (记者邓妍) “如果你想等到知更鸟报春，那春天就快结束了。”——套用一句巴菲特的名言来树立当下A股市场投资者的信心，或许再合适不过。
尽管全球经济尚处于衰退过程中，国内宏观经济大势也还难作出明确判断，但牛年伊始，陆续进入A股市场的资金已让沪深两市73只股票股价重回6000点上方，衰退中的投资机会正在被越来越多投资者关注和把握。
《投资者报》记者在牛年开始第一周，对多位券商分析师、基金经理展开采访，他们普遍认为，在低利率环境下，一旦金融市场动荡结束、经济出现转机或企稳，股票市场将成为下一轮流动性追逐的目标。在他们看来，股市复苏之路无疑会充满曲折和反复，但调整好投资心态，让自己从2000点重新出发，必将会带来意外的投资惊喜。
A股交易性机会增多
2008年以来，全球经济和金融体系遭受了大萧条以来最严重的冲击，中国作为全球一体化的重要一环，自然免不了受到影响。
但海通证券策略核心分析师陈久红表示，2008 年11 月国家计划出台重点产业振兴政策是A股市场的转折点，此后，A 股相对美股和其他海外市场表现而言，逐渐走出了相对独立的行情。
进入牛年，A股市场独立走强的趋势似乎更明显。“在2009年的投资策略当中，我们对牛年市场的判断是‘牛年孕牛市，策略大反攻’。”华林证券分析师胡宇向《投资者报》指出，市场参与者对熊市的恐惧和经济衰退的担忧，将会随着股票市场的不断造好而重新转变。
他进一步分析称，股票市场牛熊变换或者涨跌周期的变换往往会先于大部分参与者的预期。一个最近的例子是，当大部分人还在为经济衰退和金融危机的影响担忧时，巴菲特等价值投资者已经果断地出手了，这或许正意味着，牛市往往都是在熊市的最低谷诞生。
胡宇认为，尽管不能确保A股市场反弹行情从此一帆风顺，也还不能说A股市场股价绝对的便宜，但站在上证综指2000点位置观察，A股市场的交易性机会颇多。
打压A股因素发生转折
在采访过程中，记者注意到，券商分析师、基金经理几乎都在强调当前国内市场资金十分充裕而投资渠道有限，所以在2008年创下全球最大跌幅的A股市场必然成为资金关注的重点对象。
自去年11月以来，金融机构新增贷款开始出现全面回升。2008年12月金融机构的新增贷款达到了7718亿元人民币，同比增速18.76%。2009年1月的前20天，银行业金融机构新增贷款达到9000亿元，差不多完成了全年信贷目标的五分之一，市场的流动性已经全面改观。
由于房地产市场的不景气以及其他投资渠道的缺乏，诸多资金开始重新关注跌幅较大、风险充分释放的A股市场。在流动性重新充足的条件下，A股市场仍然呈现资金推动的特征，近期中小盘股不断领涨于大盘股也说明市场投机资金已经回归A股市场。
在胡宇看来，虚拟经济暨金融市场运行的稳定与否是实体经济能否持续健康发展的保证之一。“因此，在某种程度上，当前中国股票市场的稳步上扬有利于中国经济提前走出世界经济危机的泥潭。”
除却宏观层面的变化，国都证券研究员张翔进一步向《投资者报》指出，影响A股市场的其他因素也在发生转折性变化。
比如，从近期行情可以看到，众多股票的走势并未受到限售股上市的负面影响，此外，新年后通过大宗交易减持的大小非也骤然沉寂，1月，发生在沪市的大宗交易总共只有50笔，发生在深市的还不到30笔。而在2008年12月，仅沪市发生的大宗交易就高达403笔。
证监会调控暗挺股市
其实，A股市场暗藏的衰退中的投资机会在最近基金市场中也可见一斑。按照证券业界一个约定俗成的判断，每年初证监会主要放行的基金品种是偏股还是偏债，能反应出监管部门对于当前股市的态度。
2008年初，证监会连续放行债券型基金，基金业界当时就强烈感受到监管部门不希望还处于5000点的股市出现明显泡沫的想法。到了2009年初，指数基金、股票型基金接连获证监会放行，牛年开始，光大保德信均衡精选等多只股票基金更是接踵拉开发行序幕。
“股票型基金如此紧的募集节奏，显示出监管部门对于市场有扶持发展的想法，也透露出证监会可能对接下来一段时间市场表现相对乐观的判断。”北京一家基金公司主管投资的副总经理2月4日下午向《投资者报》表示。
记者注意到，2008年熊市中的明星——债券型基金自2009年始风光不在，其1月净值增长率总体为负，其中纯债型平均净值跌幅超过1%。
在招商证券基金分析师王丹妮看来，随着债券市场风险陆续放大，投资者现阶段可逐渐将重心转向偏股型基金。
“一般来说，牛市中股票型基金的业绩表现会弱于大盘，而衰退中的熊市正好相反。”光大保德信均衡精选基金拟任基金经理许春茂向《投资者报》分析指出，2009年股票型基金的业绩有望再次超越大盘，主要原因在于股市经过2008年的暴跌后，已没有明显泡沫，在政府一系列保增长政策措施下产生趋势性下跌的概率也相对较小；其次，中国经济2009年进入减速调整年，在债市收益率已较低的背景下，股市的投资机会和投资回报率有望明显改善，股票基金通过合理的资产配置，可以分享股市的超额收益。
“忘掉6000点带来的不快，换一种投资思路，从2000点重新出发，这个世界就会变得与以往大不同。”
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