李敏斌

　　2007年度国内上市公司高管薪酬大幅增长，“打工皇帝”层出不穷，高管薪酬动辄数百万元，甚者数千万元，大有“赶英超美”的趋势。随着上市公司2008年报公布潮即将来临，公众不仅关心上市公司的业绩，上市公司高管的薪酬也将再次成为公众焦点。在金融海啸之下，2008年全球企业高管收入大幅缩水，部分花钱大手大脚的企业，引发政府官员和公众强烈不满。在此背景下，国内上市公司高管如何犒劳他们过往一年的表现，大家拭目以待。

　　投资者关注上市公司高管的薪酬，说明投资者的维权意识在增强，投资者对管理层行为是否损害自身权益越来越关注，这有利于改善公司治理。很遗憾的是，公众股东对于高管的薪酬基本没有发言权，即使认为薪酬太过分，也只有发牢骚的份。事实上，相当部分上市公司高管的高薪酬与其给公司带来的价值是不相符的。在整体经营环境恶化、公司业绩下滑、普通员工饭碗不保之时，高管的收入应有节制，不管是从企业责任还是道德等方面考虑，高管都必须与员工和投资者共渡时艰，营造和谐的企业管理环境和投资者关系。

　　高管薪酬管理是公司治理的重要部分。对任何上市公司而言，协调股东与管理层的利益，是一项根本性的挑战，而高管薪酬结构是处理这一挑战的一个重要手段。近年各式各样的激励机制在中国公司中的应用越来越普遍，但纵观近几年国内上市公司的薪酬激励机制，高管高薪方案并不能使管理者与股东的利益趋于一致，实际上所起到的积极作用不大甚至有时候起到负面作用。在中国公司，董事会决定高管的薪酬，只有少数上市公司建立薪酬委员会，其中只有少数薪酬委员会完全由非执行董事或独立董事组成，薪酬的决定权主要在公司高管或者董事长手上。此外，不少公司高管往往是公司控股股东委派，一般公众股东对公司薪酬制度的影响能力相当有限，基本上只能接受董事会的决议，起不到任何约束的作用。而不受约束的薪酬存在较大职业道德风险，会引发投资者对公司信心受挫。

　　尽管收入差距过大常常引发对社会公平的争议，但在市场经济下，我们要重视企业家的贡献，企业家的合法报酬应得到尊重。对高薪高管不应有眼红或者仇富的心理，对于真正贡献才能并为股东带来高回报的企业高管，给予高于市场一般水平的薪酬待遇并不为过。过低的薪酬水平无激励作用，但过高的薪酬水平也失去了应有的激励效应，要确定合理的薪酬并不容易。高收入不是罪过，关键是要取之有道，光靠公司内部制订薪酬标准和监管还不够，还应该采取其它措施，征询股东意见，向股东披露详细的薪酬方案，让股东在高管薪酬方面有更大的发言权，控制高管过高的薪资，甚至赋予股东对高管薪酬方案的投票权，进一步加强公司员工和传媒的监督作用，以约束高管薪酬在多数人可接受的范围内。

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