市场仍然警惕工行

　　大盘中资银行股在海外上市的时候，引进诸多海外战略投资者，这是中国上市公司在国际化方面的一种进步，但同时也注定了今天的减持行动及对市场影响的不可避免。

　　进入2009年以来，海外战略投资者离场中国银行股，呈愈演愈烈之势。此前，美国银行(Bank of America)已于1月7日向市场配售了56亿股建设银行H股股份，持股比例由19.13%降至16.6%，套现28亿美元。

　　“美国银行的出售举动表面上看起来不错。”PeterS.Cohan&Associat投资公司总裁彼特·科安(Peter Cohan)评价称。从销售文件来看，美国银行是以每股3.92港元出售的，比减持前一日的建行H股收盘价4.45港元低了12%。“12%的这一折扣使我感到紧张。通过把这批股份分拆，在一个较长时间内慢慢出售，美国银行应该可以以市场价格售出。”科安认为，美国银行的“贱卖”暗示了自身财务困境。

　　而现在市场关注的焦点则是将于今年4月份迎来限售股解禁的工商银行。今年4月28日，工行的战略投资者，包括高盛、安联、美国运通持有的120.92亿工行H股将迎来解禁。2006年,以高盛为首的财团出资37.8亿美元收购工行10%的股份。

　　此前，工行投资者关系部曾对媒体表示，从日常沟通情况看，工行对高盛很放心，因为高盛目前不缺钱。

　　截至目前，上述工行的外资股东均没有透露出售工行股份的计划。高盛集团新闻发言人曾对记者表示：“我们的损失报告并不影响我们对工行甚至对中国投资的态度，我们认为，中国的投资潜力非常大。”而在2008年5月，安联集团亚太部执行副总裁杜汉诗(Heinz Dollberg)接受记者采访时亦明确表示，安联无意出售持有的近2%工行股份。

　　但是，市场的看法可能并不会如此。在昨日的香港市场，唯有工行的股价是下跌的，全天下跌1.17%，收于3.37港元，这一走势表明，市场对未来工行战略股东的减持还是心存戒备。

　　海外投资者在香港市场的减持，对A股市场也产生了消极影响。

　　2009年1月7日，美国银行减持建设银行H股当天，建设银行H股深跌8.76%，而建设银行A股，亦有3.88%的跌幅。而在最近20个交易日里，建设银行(601939.SH)的股价跌幅为9.33%，中国银行(601988.SH)的跌幅为5.38%，而同期上证综指的跌幅仅为1.81%。

　　华泰证券研究员刘晓昶分析，短期建设银行受减持影响，H 股股价将受到一定压制，相应亦会拖累A 股股价表现。

　　渤海证券研究员张继袖分析，对于减持的这些股票，新的接盘者将受到120天禁售期的约束，“但买家可以通过做空相关银行H股以锁定利润，从而对股价造成压力，从而对相关银行股的A股股价及整体A股市场承压。”

　　蔓延A股之忧

　　更让人放心不下的是，外资战略股东的减持可能会从海外市场向A股市场蔓延，并从银行股向非银行股蔓延。

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