刘畅

　　针对2008年IPO融资大幅萎缩77%的事实，管理层很生气，也很着急。国资委监事会主席季晓南日前在一个资本论坛上表示，目前资本市场筹集资金、优化结构、配置资源等功能基本丧失，在已经丧失自我恢复能力的情况下，如果放手不管，任其发展，将会给包括中央企业在内的整个实体经济发展造成不利影响，进而给国民经济发展造成难以估量的损失。

　　着急是肯定的，对比2007年的香港和内地股市，不仅多家中央企业实现境内外上市，还有多只大型H股回归A股，184家上市公司股权融资达3520亿元(含非现金资产1264亿元)。但到了2008年却盛景不再，第一大股东持股比例超过30%的国有控股公司实现上市融资的只有724.95亿元，仅为2007年融资额的28.4%。

　　为企业直接融资是证券市场的最基本功能之一，而大型国企的IPO对改善市场的整体结构、扩大A股市场的规模、与发达资本市场接轨起着不可或缺的作用。但目前的现状是，间接融资很困难，银行不愿意为企业放贷；如果直接融资再不能跟上，对企业来说无疑是断了粮草，血液循环就将出现问题，就会真的像季晓南说的那样，“给国民经济发展造成难以估量的损失”。此外，即便是那些擅长“打新”的投资者，也少了一个获利的平台。

　　既然IPO很重要，那如何才能实现更快的恢复呢？我认为，当务之急就是要让股市走强，否则一、二级市场就无法形成价差，新股也发不出去。而要想股市走强，就必须面对目前最核心的市场问题，即“大小非”问题，进行有效梳理。这不，对国资委可以控制的“大非”们，季晓南已经表态要“严管”，令国有控股上市公司不减持，以稳定市场。更为引人注目的是，季晓南关于“不能放手不管”的表态可能意味着，我们还不知道的某些能够促进新股发行的新政可能将要出台。对此，我们将拭目以待。

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