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本地金融专家警示年报行情
本报讯 (记者 黄斌) 昨日,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授为本报撰写专稿,对超级垃圾股扩容以及对年报行情的影响提出警示:莫要指望垃圾之中捡金子。
通俗地讲,净资产是一个企业的“家底”或“本钱”。上市公司每股净资产的提高,无外乎三条途径:一是自身经营积累;二是股票增发(溢价发行);三是回购并注销部分股本。如果说,每股净资产为负值(即资不抵债)的股票,则被称之为“超级垃圾股”。
当一个公司的总负债大于总资产,意味着即便将其资产全部拍卖掉,也无法抵补其所欠外债。从技术上讲,该公司已经破产。按常理而论,这类超级垃圾已无任何投资价值可言,它们可能随时面临着停牌或退市的高风险,当然,它们也可能会沦为一些赌徒式投机的炒作对象。
董登新认为,由于缺乏有力、有效的退市制度,再加上IPO过程中的造假,以及财务报告披露中的利润操纵,沪深A股已积聚了一批“永不退市”的超级垃圾——
半年前,沪深A股共有超级垃圾股44只。半年后的今天,正值2008年年报即将开始披露之际,许多股民已经跃跃欲试,他们希望参与年报行情炒作,并从中寻找业绩“突飞猛进”的“黑马”,尤其是许多人还打算从垃圾中“捡金子”。
为了给中小投资者或股民提供一个反面教材的警示,董登新教授编制了沪深A股超级垃圾最新排行榜。
统计显示,目前超级垃圾队伍已进一步扩容至59只。它们大体分两类:一类是仍在挂牌的,共有34家;另一类是暂停交易的,共有25家。相比之下,暂停交易的超级垃圾大多存在随时“终止上市”的风险;而仍在挂牌交易的超级垃圾则极有可能就是2009年的停牌对象。
董登新表示,形同虚设的退市制度的劣根性已远远大于非市场化的上市制度。中国股市必须尽快建立一种过滤机制,及早建立多元化的股票市场体系,即在主板之外,设立创业板和OTC,形成一个从外到内、从低到高、进退自如的多层次市场架构,这有利于中国股市的做大、做稳、做强。
专家还提醒投资者,应尽量远离超级垃圾,切莫陷入“重组”陷阱而不能自拔——因为“垃圾重组仍是垃圾”。
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