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美国公民谢国忠在对中国股市说什么
□ 董少鹏
当年谢国忠宣誓成为美国公民，告别上海小青年形象之时，不知他是否已预知他将在某一个时刻重回养育过他的祖国，并在这里成为一名坚定唱空中国股市的“独立经济学家”？
自中国股市从2007年10月中旬下调以来，投资者信心受挫、市场估值混乱、坊间传言不断，谢国忠们坚定唱空，推波助澜。随着股市连续走低，一些人对谢国忠的“超前唱空”艳羡不已。然而，纵观谢国忠1997年以来的言行，我们发现这位所谓的独立经济学家既不“独立”，也不“经济学家”。
2008年4月16日，谢国忠接受《环球企业家》杂志采访，称“2500点是我认为市场正常的估值水平”。5月5日出版的《环球企业家》再度发表谢国忠的主题为“救市是救赌徒，熊市或持续18个月”的文章。当然，这些观点对于谢国忠而言并不新鲜，早在1997年时，他就开始唱空中国股市了。
谢国忠也讲求唱空技巧：在2008年5月8日，谢国忠以“独立经济学家”的身份跻身有多位金融界重量级官员出席的陆家嘴论坛一个分会场。可能是为了避讳什么，他一反常态地说“从没说过沪指跌到2500点”。到6月中旬，谢国忠又把话翻回来说，“我一直坚持A股的价值中枢在2500点，再高就贵了”。12月11日，谢国忠的“或许600点到800点是A股的真正底部”的预测又出笼了。
哪些原因将导致中国股市跌至600点到800点呢？谢国忠列出三大理由：A股高估值、趋于恶化的盈利预期、由通货膨胀引起的宏观调控趋紧。他认为，“A股市场的交易价格仍然保持在账面价值的3.5倍左右，这可能使其成为世界上最昂贵的市场”。盈利预期恶化到什么程度呢？谢国忠说2008年中国内地上市公司的盈利只有10%-15%。但即便10%-15%，也是在2007年超预期的高增长基础上的再增长，一般经济学家对这种情况用“放缓”一词，但是谢国忠就是危言耸听地用“恶化”来形容。
至于“宏观调控趋紧”之说，即使在上半年就已有争议，现在更无讨论的必要。倒是谢国忠在2008年3月19日谣言式地发表“央行周末要加息0.5个百分点”的预告，成为他一厢情愿的记录。当时，这位经济学家称“一年期存款基准利率上调0.54个百分点，一年期贷款基准利率上调0.27个百分点”，“就算这样，加息幅度还是过小”！
在最新一期由美国上市公司“新华财经媒体”主办的《投资者报》中(说明：新华财经媒体创立于2005年，为新华财经有限公司的子公司；新华社总经理室2007年4月28日已就终止与新华财经股权关系发表声明)，谢国忠说：“中国的股市可能会反弹，但是反弹高度不好说，1600至2100点可能是波动区间”；“中国股市目前的价值只能说较为合理，但是2倍的市净率对于中国股市来说真的不便宜。回想起美国当年在这个市净率时，仍然继续下跌，中国也不是不可能像美国那样”。
这段看似平淡的评论，其实是要强调三点：一、中国股市1600点至2100点十分合理，并且还要继续下跌；二、中国股市2倍市净率依然很高；三、美国股市的模式就是中国股市的未来。
让我们假设谢国忠是个治学严谨的博士，假设他是一个没有偏倚的跨国独立学者，那么，他应该知道中美两国经济的发展阶段不同、驱动中美两国经济增长的动力不尽相同、中美两国金融市场游戏规则更有差异，则将中美股市进行简单对比是荒唐的。但这样荒唐的事就发生在他身上，尽管他也时而作些国别差异分析。
股市有涨有落是毫无疑问的，但中国股市的涨落与体制机制、股权文化、舆论氛围等都有千丝万缕、错综复杂的关联。特别是在中国股市面临重大发展战略机遇期的今天，客观看待股市内外矛盾，正确施治，才是正途。动辄将中国股民骂为赌徒，把中国政府正常地实施稳定市场措施污为人为托市，坚定地“看低”、坚决地“唱空”中国股市，这样的“预测”恐怕早已超出了“预测”本身的范畴。
自1997年以来长期唱空中国股市的“独立经济学家”谢国忠，其实并不“独立”。
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