【本报讯】国海富兰克林认为经历了估值水平的大幅度回落，A股市场目前的估值水平合理。在经济企稳之前，A股市场将围绕当前的估值中枢做宽幅震荡。流动性拐点带来快速反弹，市场估值修正企业盈利预期的变动方向将决定指数的运行区间。而当前市场已透支了企业盈利的较坏预期。

　　国海富兰克林称，经济危机在微观层面将清理行业的竞争结构，有助于生存下来的企业获得更多的市场份额。在这个过程中必然存在受益的行业和公司，我们需要做的就是在估值相对合理或低估的时候，买入并持有。依然倾向于采取在防守基础上追求超额收益的策略应对2009年的市场。在行业配置上偏向于受益经济刺激政策的行业，如基础建设工程；与宏观经济周期脱钩的行业，如军工；受益内需拉动的行业，如医药；受益经济转型的行业，如新能源。

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