反思鼠年展望牛年，全球最恐慌阶段已经过去了，大小非是股市的一块心病，但站在政策的高度看股市，牛年我们有理由乐观！

　　首先，我们看看这次底部怎么出来的？这个市场底是在金融危机的恐慌中砸出来的。从范围来看，是全球性的；从时间来看，是数十年一遇的，再次复制这样的底部很难。

　　2009年，流动性、宏观经济、周边市场是影响A股趋势的三大变量。沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春，出现跨年度行情的概率在加大。如果4万亿经济刺激方案政策得当，市场可能突破上限；如果政策失误就很难说了。拐点可能在2009年6月出现，在此之前应控制风险。

　　换一种思路看问题，2009年指数创新高的可能性微乎其微,但部分个股创新高的可能性却很大。重点看好三类重组股：1，央企及地方国企的重组；2，重点关注周期性央企的垂直整合和行业并购；3，ST并购重组，以及关注期货创投板块概念。投资者不妨关注以下个股表现：智光电气、中铁二局、中国中期、航天科技、航空动力、国恒铁路、ST化建、中兵光电、豫园商城、大族激光。

　　为什么敢说2009年有意外惊喜？因为机构普遍基调不乐观，唱空的人已喊到800～500点，而市场从来出人所料。记得在1996年春节的时候，有些人说要跌到300点，结果当年涨到1500点!

　　大摩投资：熊途虽在 行情会来！

　　总分排名：5

　　次均荐股涨幅：6.80%

　　点评：历经磨砺，以机构的力量考察个股，尽显众人拾柴火焰高。

　　在2008年这样史无前例的股灾中，怎样规避市场风险成为突出问题，下面谈谈自己的一些浅见：

　　在笔者的长期股市实践中，总结出这样一条经验：“股价9连阳九死一生；股价9连阴九生一死。”这个经验正是笔者2008年年初判定熊市即至的原因。因为从指数走势的季度K线来看，上证指数在998点到6124点之间季度K线出现9连阳，这在历史上是从未有过的，预示着6124点这一巨大顶部已经形成。因此2008年笔者一直非常谨慎，从不去猜测熊市底部在哪里！

　　反过来，如果股价出现9连阴，则意味着机会的来临。例如宏达股份2008年6月20日周线收盘后，自历史高位以来出现周线9连阴，随后3周，该股最高反弹80%以上。另外，在熊市中，医药行业具有较好的防御性，A股市场医药股的抗跌性相比亦较为明显，部分股票在股灾中创出历史新高，如鱼跃医疗。

　　展望2009年，笔者坚信：中国股市将会有一波大行情！道理非常简单，跌多了必涨！2008年股市全年跌幅为65.42%，远远超出历史上任何年份。初步估计2009年这波行情发生在4～8月期间，指数从最低位到最高位应有翻倍的空间，有可能在1500点～3000点运行。当然，这并不意味着笔者认为市场从2009年开始进入牛市，这很有可能是类似于1994年8～9月由325点反弹至1052点的超级反弹行情，之后市场还可能处于长期低迷状态。

　　个股操作方向：1，熊市中由于资金匮乏，主力一般操作都会选择短平快的方式，中小板个股的机会较大。2，关注经济刺激相关行业个股。

　　西南证券罗栗：超配拐点行业 投机周期行业

　　总分排名：7

　　次均荐股涨幅：5.67%

　　点评：贵在定力，无论牛熊一路走来，不懈地努力向着完美追求。

　　2008年的熊市选股，对分析师是一个极大的考验，惟一可以选择的，就是抗跌类的股票如上半年的化工和医药，但是仅限于短线。

　　对于2009年的A股走势，我们可以从几个方面进行考量。

　　第一，经济是否触底？四季度出台政策力度之大，频率之密集，史所罕见。从政策执行力度来看，中国应该是最有效的国家之一。因此笔者对2009年中后期经济见底充满信心。从现在算，最理想的见底期大约在明年中期到第三季度。而股市将提前反应预期，如果假设成立，则今年的1664点附近就是大的底部。

　　第二，大小非减持在2009年将达到一个高潮，但是多数为大非，其真实减持量尚无法预知，这个因素也将影响明年大盘反弹的高度。一般而言，上证指数的常态走势将在1800～2800点之间做箱体震荡。从操作上看，如果此次的下跌能够给出一个底部区域，则就是我们投资的最佳时机。在目前的A股投资中必须进行仓位控制。具体的操作方式为：以中长线的投资眼光选择股票品种，如果介入后有短线的交易机会，则以投机的操作了结股票。

　　对于2009年的行业配置而言，由于扩大的财政政策刺激，铁路设备制造、电网设备制造、工程承包、工程机械、水泥建材等行业将率先出现拐点，而医药、零售等弱周期行情则将维持景气度；这些行业可以超配，其他周期性行业视估值水平可做交易性投机。

　　中信金通证券钱向劲：二○○八看危 二○○九看机

　　总分排名：8

　　次均荐股涨幅：5.76%

　　点评：尽力向前，以个股的基本面为先导，力求稳健的选股思路。

　　在2008年单边回落的市道中要取得收益且不受伤害是非常困难的，惟一可行的方法就是不操作或少操作，必须操作时，只能是快进快出、打游击战，也可根据手上持仓可进行T+0操作。

　　展望2009年，我们认为，黎明前的黑暗尚未过去，但曙光也不再遥远。这是因为：

　　1，中国股市的政策环境逐步转暖。2009年可能有降息3～4次(幅度为1%左右)、继续下调存款准备金率、继续放松信贷等宏观调控政策利好，但总体上感觉不会有爆发性利好政策出台。

　　2，2009年上市公司业绩可能出现负增长。2008年1～9月1624家上市公司盈利增长约7.11%，其中三季度环比下降21.84%。预计2009年上市公司业绩可能出现零增长甚至负增长。

　　2009年A股市场总体将呈现反复震荡筑底格局，运行的方式可能是反复探底中偶尔出现强劲反弹行情，先抑后扬的可能性较大。这是因为：

　　1，管理层稳定股市意图明显，最终股市走向将服从于政策导向。

　　2，目前我国股市估值水平趋于合理，但A股与H股的溢价依然较大，短线有回调压力，2009年上半年可能有一个反复探底的过程。3，一旦股市出现连续暴跌或持续低迷，则直接刺激股市的政策将出台。一旦上市公司的经营状况有所好转，则可能引发报复性的飙升行情。4，基金等主力机构的资金不会甘于寂寞。

　　2009年我国股市机会远大于2008年，防御型行业、政策扶持行业、各类题材股会比较活跃。

　　从基本面角度，我们建议继续逢低关注如医药(医疗器械、生物医药)、商业(连锁超市)、食品等；从产业整合和产业政策主题出发的行业：新能源(风电)、环保、节能减排等行业；受益当前经济环境，如安防设备、电力设备、通讯设备、铁路设备等供需关系改善的行业。

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