油价：大起大落出人意料

　　2007年初，当油价在年内最低的50美元出头时，若你说油价将来会超过100美元，人们一定会认为你的脑子“进油了”。而2008年1月当油价首度突破100美元时，全世界都在确认低油价时代已经彻底过去。当油价在7月创出147美元的历史新高，外资投行预测油价将上升至200美元时，你或许并不再认为那是天方夜谭。

　　但仅仅过了5个月，12月的纽约市场油价却暴跌至每桶34美元，处于近5年来的最低点，短期跌幅超过70%，如此剧烈的戏剧性变化实在出人意料。

　　世界经济增速放缓，导致真实的石油需求量减少，引发国际原油价格一路下滑，人们转而担心经济进一步变冷。中国也曾是高油价的受害者，而用油者更是僵化定价机制下的双重受害者。不过，油价暴跌也促使讨论了十几年的燃油税改革，终于将从2009年开始实施，年末成品油也终于调低了一点价格。

　　2009年的油价还会有这么多故事吗？中国的成品油定价机制能真正与国际接轨吗？

　　过冬:寒流阵阵熬严冬

　　金融危机来了，相关行业举步维艰，企业纷纷忙着准备“过冬”，压缩人力成本，于是伴随经济危机的裁员减薪潮在这个冬天上演，只是不知道冬天还有多长。

　　百年一遇的金融风暴还未过去，实体经济危机已经初现端倪，全球最大玩具代工商之一——合俊集团旗下两工厂倒闭，6500名员工面临失业；美国第二大饮料制造商百事可乐宣布裁员3300人，同时关闭6个工厂。中集集团干箱制造停产，2万工人放假；东方航空采取减少奖金的方式进行降薪；宝钢全员工资将下调10%；夏新电子裁员近70%……

　　如果说人民币升值、原料成本上涨、劳动力成本提高是中小企业纷纷倒闭的三大因素，那么在这三重压力下，金融危机的爆发则使规模型企业也面临一场“生死劫”。

　　与此同时，民工失业回乡潮始现、大学毕业生求职遇就业市场“寒冬”、白领为保饭碗不敢要孩子、跳槽、提加薪，网络盛传“过冬十戒”。2008年的“冬天”也因为全球经济危机又添了一层寒意！

　　维稳:不止是中国特色

　　这是配合北京奥运会的召开，管理层提出的股市新名词。不过，自从证监会主席尚福林四吁“维稳”及新华社七论“维稳”以来,“维稳”就一再遭遇严峻考验。股市好像对“维稳”并不买账，一路单边下跌，不禁让人心生疑惑：或许是股民自作多情，管理层所说的“维稳”泛指维护交易系统、交易场所的稳定？到底谁该维稳，又是谁在阻碍维稳？

　　与维稳相伴而生的是平准基金。随着2008年股市的大幅下跌，被搁置四年之久的平准基金呼声再起，而汇金公司在股市低迷时期频频出手，更让人产生怀疑：是否汇金公司扮演了中国式平准基金的角色?

　　不过，维稳“救市”不仅是中国的热词，更是美国排名第一的年度热词。在韦伯斯特在线词典网站公布的2008年美国热门词汇排行榜中，“救市”(bailout)一词名列首位。

　　四万亿:股市最立竿见影的政策

　　四万亿的说法来自于2008年国务院常务会议决定于2009年1月1日起实施十项经济项目，针对目前的经济困境，两年内采取的“额外开支”高达四万亿人民币以促进内需，提高人们对中国经济发展的信心。

　　四万亿的数字一出来，就引起国际轰动。“其震撼力堪比北京奥运会，彰显了一个负责任的大国形象”、“中国的救市计划堪比罗斯福总统的‘新政’”，以上都是国外媒体的评价。

　　中国刺激内需的政策的确走在了世界的前列，对于股市而言，四万亿更是起到立竿见影的效果，其后的一波反弹行情令2008年的降印花税、降息等政策刺激交易相形见绌。如今大家思考更多的是：四万亿会给中国股市带来什么？它在推动中国经济的同时，又会如何影响中国股市与房地产市场？

　　TOPVIEW：早早夭折的数据革命

　　Topview，又称为“赢富数据”，其寿命刚刚2年，这一被部分运营商推崇为“改变机构和散户信息不对称的一场数据革命”就要在2009年1月1日划上句号了。

　　赢富数据是上证信息公司于2007年初在交易所数据库基础上开发的盘后交易统计产品，这一收费产品在更透明、更快速地传递证券交易信息的同时，也将基金等机构的操作行迹暴露于众。在遭到基金等众多机构的反对后，终于将在2009年1月1日正式下线。

　　尽管以出卖基金公司的信息来赚钱这种行为是否恰当还有待商榷，但客观地分析，赢富数据还是做了一件有利于证券市场信息公开透明的事情。因此，赢富数据是否该下线，以及下线之后管理层又该以什么方式来进行监督等，这些都值得证监会等相关部门考虑。

　　Accumulator：我迟些才杀死你

　　Accumulator是什么？对于内地投资者来说，大多数或许都不清楚。但若提起中信泰富投资金融衍生品合约巨亏100多亿元的事件，想必很多人都有所闻，而这个金融衍生品正是Accumulator合约。

　　Accumulator 的全称是Knock Out Discount Accumulator(即“KODA”)，实际上是一个期权结构产品，也被称为累计期权。发行商锁定股价的上、下限，在一个时期内(通常为一年)以低于现时股价的水平为投资者提供股票，当股价升过现价3%~5%时，合约自行终止，但保证投资者至少一个月的积累股份；但当股价跌破行使价时，投资者必须双倍吸纳股份。由于此类产品风险极大，在香港市场上又有I kill you later(我迟些才杀死你)之称。

　　一些在香港投资Accumulator合约产生亏损的投资者都认为自己被银行骗了，相关的法律诉讼也频频见于报端，看来“不熟不做”还是资本市场不可破坏的一条军规，否则可能真的被人“杀”了还不知风险来自哪里。

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