除了盈利预期，由“大小非”减持带来的供求关系失衡，也令A股承受巨大压力。有统计显示，2008年最后一个完整的交易周内，14家上市公司发布减持公告，合计减持1.36亿股，减持市值高达近16亿元。

　　在宏源证券研究所所长程文卫看来，A股市场要实现逆转，有待于盈利预期的逆转和供求的逆转。事实上，无论是盈利预期下降还是供求关系失衡，其实质都是投资者对于后市信心的缺失。正如上海证券交易所理事长耿亮所说，中国股市什么都不缺，“缺的就是信心”。

　　中国股市：在寒冬里期待春天

　　岁末回首，严冬般的寒冷几乎伴随股市走过了整个2008年。站在2009年的门口，投资者们满怀期待，中国股市的春天能够早点降临。

　　实际上，许多事实和迹象表明，市场的早日回暖或许并不仅仅是期待而已。

　　过去几个月中，宏观政策层面发生了巨大的变化：财政政策和货币政策实现由“稳健”和“从紧”向“积极”和“适度宽松”的双转向，管理层推出4万亿元扩内需、保增长计划，央行五度降息并数次调整金融机构人民币存款准备金率，中央汇金公司高调入市增持股票……股市运行环境正日渐宽松。

　　而在上市公司层面，股价下跌甚至超跌使许多个股投资价值凸现，增持或回购行为也因此频频出现。统计显示，自证监会8月27日宣布修改《上市公司收购管理办法》鼓励大股东增持以来，已有137家上市公司发布大股东增持股份公告，22家公司发布了高管增持股份公告，其中6家公司高管增持股份数量超过50万股。

　　值得注意的是，临近年末上海证券交易所发出通知，要求上市公司在2009年5月30日前完成对公司章程的修订，明确现金分红政策。这意味着一直受到投资者诟病的上市公司“只索取、不回报”的状况，有望在来年获得根本性的改变。

　　全球金融危机的消退需要时间，财政政策和货币政策的效果显现需要时间，市场信心的重塑也需要时间。对于仍处在寒冬里的中国股市来说，春天也许已经不远了。

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