根据披露的信息，从10月25号到11月25号，有36家上市公司股票合计遭遇减持52笔，市价总值27亿元；而从11月26号到12月25号，有61家上市公司合计遭遇减持，市值48亿元。这期间市场并没有大的波动，但是减持的数额在增加。

　　按以往的惯例，一旦有大小非减持的时候，股价应该向下，但是今天的市场表现并非如此。比如中国太保，昨天有15.81亿限售股解禁，相当于已流通股数量1.5倍，这个冲击是可想而知的。但是它连续两天都放出巨量，今天则是大幅上涨了6%。这里面大家猜测比较多，比如说明天要开一个保险会议等等，但是有一个显而易见的事实是，中国太保已经从50多块钱的高位跌到了每股10块钱。

　　海通证券在下周一29号有20.69亿限售股解禁，更可怕的是，根据测算，其每股成本只有1.44元。它的表现今天同样是一反常态，小幅上涨。海通证券10月份的股价还在20几块，现在只有7块多一点了，也是已经经历了惨烈的下跌。

　　长江证券是一家小券商，原来的流通盘很小，今天有5.94亿股限售股解禁，3.27倍于现有的流通股，今天也是小幅上涨。

　　金风科技从事风力发电机组的制造，当初发行价36元，牛市的时候上市了，首日价格138，最高价是160元，然后10送10，折合每股80元，再后来一口气跌到14.98元，非常之惨，金风科技同样有大量限售股解禁，今天的换手率达到了21%，最终以涨停收盘。

　　从以上数据与四家公司的表现，尽管还很难断定大小非解禁的股票已经发生逆转，但还是能够看出三点。第一，二级市场的资金不再闻风而逃了；第二，有资金正在以大小非减持为契机主动加仓；第三，在大小非减持威胁下已经提前下跌的股票，值得大家加以关注。

　　2009证券市场大趋势之五

　　三大思路精选个股

　　今天来到演播室的嘉宾吕俊比较特别，他曾经担任基金金盛和国泰金鹰增长基金基金经理，后转入上投摩根任投资总监兼上投摩根中国优势证券投资基金基金经理，现在则已转入私募界，任上海从容投资管理有限公司董事长，掌管着三期从容阳光信托产品。

　　今年整个证券市场形势不好，不过证券类信托产品中排名靠前的表现还是相当不错的。有的信托产品做到了年收益率20%甚至30%，吕俊掌管的三期从容阳光信托产品，表现也不错。对此，吕俊表示，今年取得正收益的信托产品，主要是抓住了四月份的投资机会，以后市场就基本上没有什么像样的机会了，只能予以回避。所以总结下来中国股市的特点，每年都应该重点关注上半年的机会。

　　从容的三期信托产品，有两期都是在四五月份开始发行，那个时候已经基本上没什么机会了，所以吕俊提出的策略是与市场保持接触，但不要轻易出击，通过接触来感受市场的温度，然后等待时机。现在，整个经济的基本面预期已经被投资者消化吸收，吕俊认为，09年的投资策略，应该与08年下半年有所区别了。08年重点在于资产配置，而09年选股却更加重要。因为09年不是一个转折年，既非单边的下跌市，也非单边的牛市，而可能是一个震荡的市场。在这样的市场里面，带来投资机会的，可能是个股和一些板块的表现。

　　之所以判断09年为一个震荡市，主要考虑到对市场影响最直接的是资金面，还有市场本身的估值水平。经过连续降息以后，其它类型的理财产品，银行存款也好，债券也好，相对收益率都在下降，所以大量的资金需要寻找盈利的机会。而股市从6000多点调整到现在，一些资产的价值已经显示出来。因此，资金的相对宽裕和估值的相对合理，是支撑09年市场底部的要素。当然了，往上走也有一些不利的因素，比如巨量的大小非解禁，经济能不能在短时间好转起来，都需要警惕。所以09年将是一个精选个股、精选品种的一年。

　　选股的思路可以有三个方面：第一，密切关注资产重组、资产注入、央企整合，因为股价大幅度跌下来，拥有资产的大股东注入的意愿一定会增强；第二，虽然整个宏观经济还没有扭转过来，但一些企业通过研发、通过不断打造商业模式，取得比较先进的技术或比较独特的市场地位，从而实现反周期增长，这种企业也是值得大家关注的；第三，由于政府与民间都在想方设法扭转经济，不排除个别行业、甚至相当多的上市公司，能够春江水暖鸭先知，先享受到经济转暖的好处。建议投资者根据以上思路，精选09年的投资品种。

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