股指连挫再一次勾起投资者对来年经济和股市走势的忧虑。随着2009年新年钟声的临近，投资者都在思考，2009年中国经济向何处去，中国股市如何运行？本周，包括太平洋证券、中信建投、日信证券等在内的十多家机构发出最新的研究报告，给出2009年中国经济和股市走向的新猜想。

　　经济：“保八”任务艰巨？

　　面对管理层强烈的2009年经济增长“保八”决心，多家机构表示了忧虑。

　　中信建投研究所所长彭砚苹认为，由于金融危机对信用需求和对流动性供给的冲击，导致2009年又是经济危机的上半场。

　　太平洋证券高级研究员周明剑则也明确认为，从国内来看，由于经济增长的三驾马车继续萎缩，2009年“保八”任务将十分艰巨。

　　与他们持相同观点的还有海通证券。海通证券宏观经济首席分析师陈露预计，从2008年第四季度前两个月经济数据来看，2009年“保八”任务将十分艰巨。预计2009年前三季度中国经济同比增长均将低于8%，按同比计算中国经济或到2009年第二季度才能真正见底。此外，2009年存贷款基准利率将创1990年代以来的历史新低。预计2009年一季度将有两次降息，一年期存款利率将达1.71%。

　　股市：波段操作“内需”机会

　　那么，A股市场来年又是如何运行，投资者有没有机构性机会呢？从机构观点来看，它们普遍认为2009年更可能将呈现震荡市，而寻找价值中枢，低吸高抛也不无可能。

　　日信证券首席策略研究员徐海洋认为，悲观经济预期决定2009年市场很难重现持续牛市。不过，市场整体估值水平已经达到历史最低位置，估值泡沫充分挤压，继续向下空间有限。在维持基本防御策略的同时，也应该适时把握外部因素刺激下的波段机会或主题性投资机会。

　　华富基金的策略报告中认为，虽然具有宽松的货币环境，但产业资本和金融资本博弈，压制着09年的上行空间，09年大小非解禁将创出历史天量。从估值的角度来说，市场有可能在08年10月已经触底。但是从时间看，此轮调整尚不充分。

　　尽管机构对明年的股指并不乐观，但却坚信会有不少结构性机会。徐海洋认为，主题投资方面，继续看好并购重组、医疗改革、节能环保等投资主题。该机构推出的2009年十大金股为中国石化、万科、中国南车、华电国际、山东黄金、重庆啤酒、中牧股份、红宝利、远望谷、大立科技。

　　记者 杜景南 实习记者 李喆

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