主持人：既然你对2009年的经济环境不乐观，为什么又要提出在逆境当中积极行动呢，那这一点是不是和乐观主义者又有一定的契合。

　　金岩石：第一呢，乐观主义者是我的天性，也就是说我们永远是在不管是顺境还是逆境，都是一个积极乐观向上的态度，但是积极乐观向上，并不能改变你对任何事情必须有冷静客观的判断，当我讲一个大趋势，就是资产溢价到资产贬值，我们看到金融海啸它带来的海底地震，现在海底地震余震没消，我们就很难预测说，未来很短的时间之内，我们会走出萧条，走出下滑，在这个过程当中，我们也会发现积极地一面，就是市场的情绪性底部。情绪性底部我们的定义是什么，市场超前预期了未来六到九个月的经济下滑，因为未来六到九个月的经济下滑，一定会带动中国政府政策的积极行动，这就是我们看到，各种数字不断报出坏消息，于是政策转暖，不断地开始有行动，所以下滑的经济和积极的政策，共同构成了市场情绪性底部的基础，但是在情绪性底部的阶段中，我们很难预测他会出现一个V型反转。当很多东西下滑，超跌的时候，它会出现反弹，但是要知道，弹簧一旦弯过头，他要想反回去，通常是没用的。

　　主持人：那要怎么理解，您说的这个在逆境当中积极行动，你指这个行动是指什么呢？

　　金岩石：积极行动，从个人、家庭、企业、政府都存在这一个积极行动，积极行动就是要冷静地面对现实，不要抱幻想，09年世界经济的衰退，中国经济的下滑，在大部分时间内，会高度重合，在这个高度重合的阶段，如果政策得当，我们痛苦可能会减小，如果政策或政策的执行出现偏差，我们的痛苦就会延长。在这个阶段如果你逆势而为，你可能蒙受更大的损失，而你顺势而为，反而为未来准备了机会，一方面我们要看到这是逆境，另一方面我们要看到大家都在行动，所以积极行动面对逆境，在任何一个层次，我希望成为大家的共识。

　　主持人：在谈到政策得当的时候，我觉得您最近一段时间，对于当前一些政策趋向提了一些建议，其中你谈到一个观点，就是认为稳定股市、楼市等一些重要的资产价格，可能是未来一个政策比较重要的趋向，能不能给我们展开说说？

　　金岩石：我们都希望拉动内需，拉动内需的原因是什么呢，是因为外需没了，三架马车，跌倒了一架，一个是投资，一个是消费，拉哪个呢？很明显，我们应该拉消费，所以我担心的是偏倒，第一个偏倒就是光拉动内需，不是在拉消费，而是拉投资。如果我们选对拉消费，那么是政府消费，还是金融消费，这又是两只手，于是我们看到，四万亿很多实际上是在政府消费。

　　主持人：那好我们假设一下，如果说政策也好，市场也好，在拉动居民消费这点达成了共识，那2009年的股市会展现出一种什么状况？

　　金岩石：我们再看居民分城镇居民和乡村居民，这又是两只手，你是发展城市？还是发展农村？如果城镇居民作为未来内需的主流，那么很明显，城镇三分之二的人，直接和间接地和股市房市相关，这就是拉动股市拉动房市，构成拉动需的一个捷径。

　　主持人：大家可能更关注你对2009年A股市场的一个大体区间包括策略上的一些判断，给大家说点具体的？

　　金岩石：首先来讲，技术性底部，我想是以2000点为中轴，正负15%到20%，就是1600到2400，至少这个判断，我们维持到了今年的6月到7月。每半年我们有一次判断，今年7月份我们判断，半年内震荡筑底，两年后再展雄风，现在已经证实了，我们希望大家能够冷静地关注，在一个震荡区间当中的投资机会。

　　主持人：那么对于具体机会把握，是以点位为基准呢？还是以投资价值为基准呢？还是以政策趋向为基准呢？

　　金岩石：实际上我们都要看，如果政策得当，市场可能突破上限，如果政策失误，就很难说了。所以在目前这个阶段，我仍然要提醒大家，拐点还没有出现，就是说目前仍然处在情绪性震荡区间，等待着基本面的拐点，在这个阶段投资还是坚持控制风险，投自己熟悉的东西，那么我们会不断地给大家提供我们的研究陈果。

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