本报记者:刘雪

　　针对融资融券推出的时机，目前市场人士莫衷一是，甚至有传言要拖到2009年中期才能推出。海通证券证券行业高级分析师谢盐19日接受记者采访表示，目前处于政策密集期，经济也处在震荡之中，融资融券短期内推出对市场的利好影响不会立竿见影，要待到政策和经济趋于平稳时推出效果最为合适。

　　海通证券分析师谢盐认为，目前融资融券的推出还存在一些忧虑。首先，证监会对风险控制较为严格。前一段时间中金资金批量向国泰君安、申银万国、银河证券等融资融券可能的试点转移。考虑到中金是QFII开户的密集区，大量资金的向融资融券可能的试点转移，不能排除QFII移仓的可能。外资可能通过这些试点券商进行融资融券操作，对国内融资融券正常的开展可能影响较大。

　　其次，从政策面来看，在当前次贷危机中，部分大型金融机构的破产、市场的阶段性大幅下跌，在一定程度上归咎于卖空机制的滥用。目前国外都在禁止融资融券，国内决策层对融资融券比较担心。

　　从本身的技术层面分析，融资融券技术操作较为复杂，虽然目前几大券商已经可以操作，但在技术上仍需不断调试，不断加强。

　　国泰君安证券分析师蒋瑛琨认为，应注意在某些市场阶段融资融券业务的负面作用。一方面，融资融券交易受保证金的限制，当投资者在交易中无法维持保证金，证券公司只能在市场上对该交易进行强行平仓，因此，在个别时期，可能对市场形成短期的较强买压或卖压，产生助涨助跌现象，加剧股市波动。另一方面，融资融券交易的资金和券种部分来自于其他金融机构(现行规定为业务所需资金和券种仅限于券商自有，预计市场成熟后可能出现政策限制的放宽)，其扩张了整个金融系统的信用规模，在特殊时期可能会增加金融风险。

　　多位分析师认为，目前国内融资融券推出的准备已经逐步到位，但目前仍有比较大的完善空间，等到政策和经济处于平稳期，大盘指数在2000至3000点左右推出较为合适。

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