-主持人：陈琼

　　-特约嘉宾：资深市场人士 秦洪

　　-特约嘉宾：信达证券分析师 马佳颖

　　主持人：央行行长周小川周二表示，到明年中都有降息的可能。受此降息预期影响，周二地产股大涨并带领大盘最后时刻“翻红”，结束了“三连阴”的局面。这是不是意味着目前的A股过度依赖政策，出点利好就涨一点，否则便无止境地下跌。

　　秦洪：因为经济数据和外围环境都在恶化，没有利好刺激的股市当然动能不足。

　　马佳颖：降息不能改变市场运行的趋势。我们此前研究过历史上A股市场的走势，在一个趋势中，政策可能会带来一些反弹，而且越是直接作用于市场的政策带来的反弹越直接，但行情也很短。此次政策“组合拳”针对的是实体经济，力度也前所未有，我觉得给股市带来的反弹效应也应该会持久一些。

　　主持人：可以预见，12月乃至明年上半年，国内各项经济数据可能会更差，管理层还有哪些救市牌可以打？推出时间会是什么时候？

　　秦洪：不好说，目前能看到的最直接的就是降息。

　　马佳颖：我觉得现在一个非常有力度的救市牌已经出来了，那就是央企整合。我个人对此有非常大的期待，如果央企整合能够真正全面展开，市场的趋势将可能就此发生改变，外延性的业绩增长一旦爆发，完全可以改变目前的积弱格局。

　　主持人：市场一直热盼的平准基金会成为管理层下一个出台的救市举措吗？

　　马佳颖：我觉得平准基金近期不会推出。

　　秦洪：不太可能，因为汇金公司等国有股东已在一定程度上充当了平准基金的角色。

　　主持人：此前有分析人士表示，纵观K线图，“4·24”和“9·19”行情后都呈现抛物线回落，也就是说，救市政策难改市场运行趋势。两位怎么看待这种说法？

　　秦洪：政策的效应是明显的，但毕竟证券市场的运行具有一定的内在机理，反映的是宏观经济运行趋势。利好政策短期很难改变经济运行趋势，所以对市场的作用是短暂的，而从长线来看，证券市场仍需跟随经济运行趋势。

　　马佳颖：最近股市的震荡，主要体现出政策和经济数据之间的博弈——数据越差，政策越强。但我们得时刻清楚地知道一点，股市上涨的根基是什么，是政策，还是业绩？从过去的历史走势看，业绩是第一的。尽管现在政策强劲，会带来反弹，但也仅仅是反弹，无法改变运行趋势。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。