机构视点

　　做空动能有待进一步释放

　　光大证券研究所：昨日的调整已基本将近期的上涨势头破坏，一是短期K线形态上形成了双阴夹阳的不利组合；二是基金重仓品种的再次退潮使得市场信心受到影响；三是两市成交金额的逐日递减显示了投资热情的衰退。此外，有媒体报道北车IPO已进入发审委审核阶段，南航的拟非公开发行A+H股已获得董事会审议通过。以上迹象显示，资本市场服务实体经济、增加经济活动、充实所需资金的功能将得到加强，短期或对市场资金面形成考验。

　　总体看，在利好政策已得到充分展示甚至提前透支、经济基本面继续下行的情况之下，投资者会反省题材的乐观预期，并归于对估值的隐忧，市场做空动能仍有待进一步释放。

　　乐观看待春节前行情

　　国泰君安证券研究所：本次经济工作会议在纠正投资者对宏观过于悲观的预期，刺激市场信心的同时，更多地提供了未来的投资热点。中央经济工作会议的落实和细化需要1个月，因此我们对春节前的行情比较乐观，上证指数第一目标位为2200-2300点，如果货币增速反弹，有望达到2500点。但随着2月经济步入通缩，实际利率上升和政策资源的耗竭，我们开始对市场谨慎。随着3季度经济见底和通缩消除，市场将有较大的机会。

　　综上所述，我们认为投资机会将持续到2009年春节。在本次经济工作会议即将出台的政策的驱动下，投资者可以关注农业、农资、必需消费品、零售、医药、节能减排和生态环境等行业的投资机会。

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