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目前我国新股发行实行的是核准制,它的缺陷导致一、二级市场产生巨大差价,使一级市场囤积大量资金,出现疯狂打新现象。尤其是在2007年,新股中签率不断创历史新低,而上市后疯炒,股价严重偏离价值,随后又连续出现暴跌,跌破发行价,投机行为极为严重,加剧了股市的投资风险。再者,新股巨大的利润空间,也使许多银行纷纷发行打新类理财产品,并向机构拆借资金,争抢一级市场的摇新蛋糕,严重损害了资金量较小的散户投资者利益。
所以本人建议新股发行可由核准制改为注册制。注册制是发行人在申请发行新股时,必须依法将公开的各类资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作进一步的审核,然后将发行公司股票的良莠留给市场来判断。笔者认为,注册制的市场化程度较高,它像商品市场一样,只要将产品信息全面真实地公开,至于产品以什么价格卖出去,投资者愿意以什么价格买,完全由市场需求来决定,有利于新股价格的准确合理定位。(张根宝)
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