点评人:广州运财行理财投资公司执行董事阙鸾锋博士

　　尽管市场不断呼吁汇金公司出手救市,但这样的救市也只能是杯水车薪

　　股事:上周,包括降息等多种刺激经济的措施频出,海外股市也出现较大涨幅,但A股周跌幅达6.02%,10月跌幅近25%。

　　点评:目前的A股已经成了死水一潭,不理会海外股市的暴涨,也不理会三季报稳定表现,可见市场的信心非常疲弱。投资者做空的可以少亏钱,做多的屡屡被套,这样恶性循环下去,股指跌破1000点也不是没有可能了。我认为,尽管市场不断呼吁汇金公司出手救市,但这样的救市也只能是杯水车薪。此前汇金小试牛刀,也不幸被套了,现在汇金也是骑虎难下。就算推出千亿规模的平准基金,也只能解决几个大蓝筹股的问题,最重要的是目前市场缺乏做多的共识。

　　市场已经否定了目前的全流通的方案

　　股事:股市11月迎来大小非解禁小高峰。11月份沪深两市限售股解禁总市值1048亿元,较10月份解禁规模增加17%。

　　点评:全流通的进程中缺乏足够的配套措施,是目前A股持续下挫的致命原因。由于推进全流通的过程中内在机制存在缺陷,导致基金公司、保险资金等都不愿意进行长期投资。大小非解禁使得市场处于供求失衡的局面,而在现行的新股发行制度下,又会源源不断地制造新的“大小非”,如此循环往复,股市难以良性发展。我认为,市场已经否定了目前的全流通的进程表,因为不少股票已经跌破了2005年1000点时的股价。因此,我建议,起码用10年甚至更长的时间来完成股市全流通的进程。

　　倘若11月股市不出现反弹,那么今年的A股就彻底完了

　　股事:上周,天音控股打响A股回购第一枪,该公司决定以集中竞价交易方式回购公司社会公众股份。

　　点评:这一消息本身属于重大利好,但依然被市场漠视了,没得到股市的强烈反应。我认为,最根本的问题还是全流通操之过急。当时设计的大小非限售期限太短,高估了市场承受力。其实,解决全流通问题是全球股市都少见的问题,中国也没有足够的经验,有失误是难免的。我认为,只要在不改变游戏规则的前提下,放缓大小非解禁的速度,让大小非均衡、有序地流通。倘若11月股市不出现反弹,那么今年的A股就彻底完了,12月以及明年1月,情况会更糟糕。

　　本报记者骆海涛

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