时间已经进入10月末，随着越来越多的上市公司三季度报告公布完毕，本周又有鞍钢、深能源、盾安环境、海越股份等多家公司的控股股东、实际控制人或公司高管宣布在二级市场增持公司股份。这一现象表明，随着增持窗口期的结束，上市公司大股东增持行为有望进入一轮新的高潮。

　　自证监会8月28日发布大股东“自由增持”新规后，上市公司增持潮不断涌现。截至目前，已经有超过100家上市公司的控股股东和高管实施了增持，对恢复市场信心起到了一定的作用。虽然表面上看，大股东增持并没能阻止市场下跌的步伐，但必须承认的是，大股东增持营造了一些局部的热点，在一定程度上延缓了市场下跌的过程，减轻了下跌的力度。

　　由于10月下旬是三季度报告密集披露的时间，所以在此之前的十多天里，增持行为基本停滞，但随着10月末窗口期结束，一些公司的增持行为有望加速实施。而随着近期市场的持续调整，目前大盘指数比增持新规推出时低了近20%，相当多的个股跌幅更大，这也使大股东的增持成本大大降低，客观上会激发其增持的欲望。

　　A股市场经过一年多的惨烈下跌，股价中的大部分泡沫成份已被挤出。目前市场的平均估值水平已经和成熟市场接轨，如果考虑成长性作动态估值，A股的价格已经具备了一定的吸引力。很多个股目前的市盈率已经达到或低于历史最低的水平，跌破净资产的已近200家。

　　应该说，大股东的增持行为彰显了公司大股东对公司的发展前景、盈利能力、管理水平甚至中国的资本市场充满信心，说明在他们眼里，目前的股价已经具备了投资价值。所以大股东增持带来的积极信号不容忽视。同时，大股东增持行为也相当于在一定程度上向市场注入资金，并可以在一定程度上缓解大小非减持对市场形成的压力。

　　与初期相比，近期的增持行为出现了一些新的变化。首先是增持比例有所提高，与前期大部分公司计划增持不超过2%不同的是，鞍钢股份计划增持的比例不超过4.99%，中炬高新、美菱电器、海泰发展、旭光股份计划增持比例不超过5%，ST渝万里更是计划增持不超过6.67%，表明大股东增持的力度将有所加大。其次，除了上市公司本身的大股东之外，为进行行业内整合和产业布局，实力强大的公司增持其他公司股份的现象也开始出现，如海螺水泥的季报显示，其可供出售的金融资产增加了261%。这些金融资产主要是公司从二级市场上买入的7家上市公司19687.61万股股票，总市值超过10亿元。最后，举牌现象明显抬头。渤海物流、商业城和羚锐股份等3家上市公司在一周内相继被产业资本举牌，这也在某种程度上表明上市公司的价值正在得到产业资本的认同。

　　随着增持群体阵容的扩大，相信大股东增持对市场的积极影响会逐渐显现出来。智多盈投资 余凯

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