阎岳

　　央行、银监会、证监会、保监会在同一天采取了行动，或对政策进行调整，或辟谣，或表态借以稳定市场，合作的气氛异常浓烈。

　　在全球央行降息升温、各国政府拟共同进一步采取救市措施的背景下，央行29日果断出手宣布调降基准利率0.27个百分点。同日，证监会有关负责人出面辟谣：融资融券工作在正常推进之中；保监会有关部门负责人强调保险机构要坚持长期投资、价值投资，并表态支持各种稳定资本市场的举措；银监会也表示在华外资银行总体继续保持稳健运行。此外，前证监会主席周正庆则公开呼吁政府应干预股市，抓紧建立平准基金。

　　主要金融监管部门的联手合作无疑会放大利好政策的效应。

　　央行行长周小川在向全国人大常委会报告2007年12月中央经济工作会议以来加强金融宏观调控的有关情况时就表示，央行将加强与银监会、证监会和保监会之间的信息共享与合作，及时制定完善应对各种紧急情况的预案，强化功能监管和事前监管，维护金融市场和金融体系稳定运行。

　　此次“一行三会”同时发出稳定市场信号，可以看作是各部门加强合作的典范案例。之所以有合作，并且配合默契，是因为对现实的看法正在取得一致。唯有积极正视现实，才会有合作精神，也才能断然采取系列配套措施来挽救市场。监管层的这种合作精神才是增强投资者信心的最有效途径。

　　暴涨暴跌交替呈现是近期全球股市的最大特色。造成暴跌的原因是全球经济衰退的阴影以及不时公布的令人失望的实体经济运行数据。这使全球股市不断反复难以持续上涨。形成暴涨的原因是各国减息、救市和刺激经济政策的频繁出台。

　　受到美联储直接购买企业商业票据以及可能降息等利好刺激，以及各国政府继续采取措施应对全球金融市场动荡，投资者逢低购入股票，28日纽约股市出现强劲回升：道琼斯指数上涨10.88%；标准普尔500种股票指数涨幅为10.79%；纳斯达克综合指数涨幅为9.53%。中国香港恒生指数上涨14.4%。

　　前三季度中国经济发展9%左右的增长速度虽然稍显放缓，但仍基本好于市场人士的预期。在全球资本市场风雨飘零的今天，国内市场虽也受到牵连，但影响的幅度显然小的多。这主要体现在三方面：

　　一是资金供给有充足保障。对照流动性暂时出现短缺的其他国家，中国经济显然底气十足。较高的居民储蓄率、充裕的财政资金、庞大的外汇储备，为国内经济抵御金融危机构筑了坚实的屏障。央行为了保证市场流动性充分供应，果断将1年期央票的发行改为隔周发行，向市场发出了保证流动性的政策信号。市场也普遍认为，管理层将会视国际危机发展程度随时向市场注入流动性。

　　二是内需将成为国内经济增长的重要引擎。我们有13亿人的庞大市场，这是政府将扩大内需作为经济增长点信心所在。国务院总理温家宝在中国驻俄罗斯使馆和中资机构代表见面时透露，中央在今年6月份已经感觉到这是场金融危机，并且采取了应对措施。他指出，应对全球金融危机，中国适时调整了宏观经济政策，并且将坚决贯彻扩大内需的方针。政府会从多方面入手增加内需。

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