侯宁

　　近日，所谓“第一高价股”贵州茅台股价破百了，10月27日，盘中跌至90元附近。

　　曾几何时，骄傲的她一度被66家崇尚“价值投资”的各色基金集体追求。她也像喝高了酒的“阔千金”一般，一度在230元的高价区“笑傲江湖”。

　　那时，她的身边尚有299元的另一贵族中国船舶护驾，看上去很美。

　　但如今，“千金”被机构抛弃，掉到了“百金”之下。即便是“百金”的身价，也难以维系了。而她的”贵族伴侣“更惨，如今已在为40元的“高价”感慨“股道之难”。

　　这，便是市场的力量。市场的逻辑能制造出疯狂，市场的逻辑也就能制造出没落。更何况，我们面对的还是一个政策味道浓厚的高投机、高承载、高付出的“三高市场”。

　　记得在年初的2月1日，我在腾讯财经做客时，曾指出过“抱团取暖”策略的荒诞以及贵州茅台200元高价的危险，并对那时的投资者讲过一句话——“如果实在看不懂股市的话，就看茅台股价，茅台崩溃之日才是中国股市见底之时”。

　　只可惜，那时相信的散户很少，基金经理们也大多不信“他们的茅台”会跌到如今的境地。他们步步防御，死撑了8个多月，每次一手、三手的买卖着，直至错过了最佳、次佳的出货时机。

　　事实上，如今想来，茅台曾经的高价不过是一个疯狂年代的疯狂选择而已。泡沫破了，她便必然会由“贵族天鹅”回归到“贵州小鸭”的角色，尽管她依旧是中国股市最贵的“酒鸭子”。

　　在我看来，茅台破百还是有象征意义的。就如同当年我断言银广夏有“符号性象征意义”一样。茅台破百的意义，在于她标志着一个投机性十足的奢侈时代的结束，标志着中国股市步入了它的“价值重构新空间”，也标志着中国经济在经历了三十年高速发展后，正在迈入需要重新摸清真正家底和制订发展战略的“夯底周期”。

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