每经记者 巩万龙 发自深圳

　　近日，原上投摩根和明星基金经理吕俊和原嘉实研究总监赵军，以及香港惠理基金三家在内地挂牌私募信托的机构齐聚深圳把脉A股。大盘围绕2000点上下震荡，这是否说明底部已经到来？目前的点位该如何操作？针对上述热点话题展开热议。

　　“最简单的抄底方法就是留在市场上，未来市场由宽幅震荡进入窄幅震荡转变，想抄到最底部基本很难，本金不要亏损太过严重，目前这种点位就要市场保持接触。”上海从容投资管理有限公司投资总监吕俊直言。

　　看多A股的3大理由

　　“目前的点位对幸存者是一种利好。”现任上海从容投资管理有限公司投资总监吕俊指出三个看好A股的因素，其一，中国未来城市化率将大大提高，日本和韩国就是明证；其二，即使有下滑风险经济增长仍会保持较高增长；其三，目前点位和PE、PB估值，对现金拥有者是个利好。

　　淡水泉掌门人赵军指出，上市公司三季报数据将会极为难看，平均资产回报率维持在10%，当这个数据到了8%~9%，这说明市场已经处于历史低谷。

　　此前，深圳另一家私募基金——龙腾资产管理公司董事长吴险峰公开表示，中石油还未跌到合理位置，所以市场还将承受着一定风险。

　　吴险峰表示，当国际油价从每桶147美元一直到如今跌破70美元/桶的时候，中国石油受到的负面影响会比较大。以目前的趋势看，中国石油的业绩高峰已经过去了，接下来可能会进入业绩低谷。以业绩最好年份的利润情况来进行估值，10倍市盈率可能是一个偏乐观的标准。以此标准看，可能8~9元/股是合理估值的价值中枢。

　　现在需要与市场保持接触

　　“最简单的抄底方法就是留在市场上，未来市场由宽幅震荡进入窄幅震荡转变，想抄到最底部基本很难，本金不要亏损太过严重，目前这种点位就要市场保持接触。”上海从容投资管理有限公司投资总监吕俊直言。

　　对于本金亏损和A股投资态度，吕俊也有自己的一番心得。他认为，顺势而为，保证本金安全是最为重要的，从历史上看，如果本金出现大幅亏损，只有单边暴涨的牛市上涨100%以上，投资者才有解套机会。反观目前，市场小幅震荡，利用部分资金留在市场上可能不失为一种好的投资策略，与市场保持接触复出的代价远远小于顶部被套的代价。

　　主张坚持磁性战术投资策略的吕俊，在管理上投摩根中国优势基金期间，曾创造了三年6.5倍总回报率的骄人战绩。在今年4月投身私募行业后，依然保持着稳健独到的操作风格，目前，其旗下的“从容一期”和“从容二期”分别仅亏损13%和17%。

　　谈起底部买入机会，淡水泉掌门人赵军更是预言，未来6至12个月金融危机将会告一段落，金融市场基本不会再出现大的破产危机，单纯性恐慌将结束。这时，预计管理层会出台大规模经济刺激计划，时点并不重要，明年一些上游产业压力将有所缓解。

　　另外，坚持“反向操作”的赵军掌舵的私募业绩今年表现较好，跌幅也控制20%以内。

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