□金韬

　　2007年10月16日，可能谁也不会特别关注。但说起6124点，就像2001年留下的2245点一样，投资者恐怕无人不知。这都是股市曾经辉煌的标志，同时也是高位套牢者永远的伤心之点。正是一年前的10月16日，在投资者的一片欢呼雀跃声中，上证大盘在创出6124点历史的高点后开始下跌，其后竟一去不复返，最大跌幅甚至超过了70%。目前来看，6124点无疑成了股市中的珠穆朗玛峰。

　　一年前的今天，有谁能想得到，在6124点其后的一年中，股市会持续下跌。又有谁会想到，一年中的低点竟然是1802点！跌幅超过70%！当然，还有其他想不到的是，年初我国南方会发生如此大面积的雨雪冰冻灾害，其后又会发生震惊中外的“5·12”汶川大地震，国际油价会冲到每桶147美元，美国会发生次贷危机并进而引发华尔街海啸，更有谁会想到，津巴布韦的通胀率甚至可以达到231000000%……

　　从这个意义上说，股市归根到底是一个无法预测的市场，因为你无法预测今后世界会发生什么。所以，真正世界级的投资大师从来不会去具体预测大盘的走势，巴菲特如此，林奇同样如此。他们其实真正关注的只有一个，那就是公司的投资价值。我们发现，A股市场的研究机构，恰恰热衷的是对市场走势的预测，所以才会有上证今年最高10000点最低4000点这样的错误结论。而普通投资者，恰恰相信的也是对市场的预测。正由于相信今年必然会有奥运行情，大盘必然会上8000点甚至10000点这样的结论，才会对6000点追进股票后坚决持有，才会在下跌中不断得出底部已到的结论。

　　世界级的投资大师永远是前瞻性的买入被市场低估的品种，正因为具有前瞻性，他们才能从容地买入想要买入的公司，从而买到的才可能是被市场所低估的品种。所以也就不难理解，他们为什么喜欢的恰恰是冷门的行业、冷门的公司、传统的行业、经营的业务是让人看得懂的公司。正是因为前瞻性，所以不热门，正由于不热门，所以才会被低估。这一点，在巴菲特投资中石油H股上表现得淋漓尽致。其在几年前香港市场以不到2港元大量买入中石油H股时，这样的一家公司几乎不为投资者所看好。而到去年下半年在12港元以上抛售时，几乎没有投资者认为他的抛售是准确的。尽管该股在其抛出后股价继续攀升到20港元以上，但要知道，中石油周三的最新收盘价却是：6.45港元。

　　在一个无法预测的市场中，大量对市场的预测信息却是有用的。归根到底，这些预测是市场的风向标，它们告诉我们，在大家都恐慌的时候是抓机会的时机，而在大家情绪高涨的时候却要保持谨慎。正因为如此，所以才会有巴菲特的“大家恐慌时我贪婪”这样经典的话语，才会有林奇的“鸡尾酒会理论”那样的“理论”。

　　当初6000点上方大谈10000点、黄金十年，最终被证明是一个大忽悠，那么，在巴菲特连连出手抄底、大家都在恐慌性地谈大盘的下一个目标位是1200点甚至1000点的时候，投资者是不是需要保持一定的清醒呢？

　　(作者为上海福脉投资管理有限公司董事长)

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