李彬

　　[ 分析师认为，汇金增持对整个市场的信心支持作用很大，至少对做空力量具有相当大的震慑作用 ]

　　上周四晚中央汇金公司(下称“汇金”)宣布增持后，工、中、建三大银行连拉两个涨停；但本周三三大银行同时公告汇金增持后，其走势出现趋弱态势。汇金进场缘何未能使三大银行继续飙升？实质性利好到底有多“好”？

　　“不能扭曲因果关系。”交银国际研究部董事总经理杨青丽说，“汇金增持是要提振市场信心，市场反应如何完全依靠市场内在推动力量。”杨青丽认为，用市场表现衡量汇金的支撑效果，是本末倒置。

　　“增持是传递稳定市场的意图，而不是为了拉几个涨停板。”国泰君安金融行业分析师伍永刚指出，这一措施明确了管理层对市场下限的认识或立场。

　　业内人士认为，汇金进场相当于“准平准基金”，平准基金的作用在于逆市而为、稳定市场。伍永刚认为，在投资者信心丧失时，平准基金通过增持以提振市场信心，其意图并非一些市场观点所认为的在涨停板上和投资者抢筹码。

　　“汇金增持对整个市场的信心支持作用还是很大的。”伍永刚认为，至少对做空力量具有相当大的震慑作用。市场走势印证了这一效果，汇金“动口未动手”就拉出两个涨停，作用可谓立竿见影。

　　对于汇金的增持量，市场似乎有点失望。汇金分别增持三大银行各200万股，据测算成本不过约2500万元，与汇金强大的资金实力相比可谓九牛一毛。伍永刚却认为，汇金增持不代表无论价格多高都得买入。在两个涨停后，大盘出现一定回调是正常的，这样情况下少量增持也是正常的。“汇金不是‘投资者’，在市场低迷时通过不断增持提振市场信心，才是最核心的目的。”

　　汇金未来12个月内将继续在二级市场增持三大银行。有投资者认为，汇金首次增持量太少，将削减利好效果，打击资金积极性。中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为，投资者不应把股市上涨多少归因于汇金投入多少，在市场恐慌时慢慢稳定市场才是其目的，市场上涨还要靠投资者的力量。

　　对汇金未来的增持量和增持时机，伍永刚认为，需要根据市场表现作具体衡量。如果跌得多了，可能会多增持一些；如果市场稳定，可能不会有动作。

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