——专家学者以及机构分析人士谈印花税新政

　　许超声

　　经国务院批准，财政部昨天决定从2008年9月19日起，对证券交易印花税政策进行调整，由现行双边征收改为单边征收，税率保持1%。。为确保国有重点金融机构的控股地位，中央汇金公司昨天宣布将在二级市场自主购入工、中、建三行股票，并从即日起开始有关市场操作。对此，专家学者以及机构分析人士如何看？他们异口同声地认为，这是监管层作出明确表态，以挽救陷入崩溃的股市和股民信心。

　　上海社科院证券与期货研究中心主任黄复兴博士：印花税下调50%，按目前每天两市交易额500亿元来计算，每天将节省2500万元印花税，全年250个工作日，共减免印花税62.5亿元，这直接减少了市场的交易成本，有利于活跃市场，也有助于鼓励长期投资理念的形成。由于目前市场最低已至1802.33点，市盈率12倍，长期估值已经合理，因此，印花税新政有提振市场信心的作用，暗示了管理层认可1800点这样一个市场点位。短期来看，单边征收印花税对于目前低迷的股市肯定是有刺激的，但反弹能否持久以及反弹的高度，还取决于周边因素的配合。

　　国泰基金：印花税新政十分清晰表达了相关部门推动资本市场稳定发展的决心，因此，短期内市场将有较强烈的反弹。股市的反转需要经济基本面的支持，国外的资本市场尤其是美国资本市场的剧烈动荡所引发的全球性金融危机和对各国金融机构所造成的重创仍然在持续中，中国宏观经济还面临着“一保一控”的挑战，还存在上市公司的盈利增长能力持续下滑等不利因素，由此看来，市场不排除还有震荡和反复的可能，市场依然还需要保持一份谨慎和冷静。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春：就单边征收这一措施而言，正如4月下旬降低印花税一样，政策效果是一次性的。交易成本并非目前股市的核心问题，降低交易成本也不会改变股市当前的关键矛盾，相信监管层对这一点也有清楚的认识。相比印花税单边征收，汇金表态增持更具实质意义。今天中央汇金表示将在二级市场增持工商、中银、建设三大银行，透露出系列救市行动的影子，是否能有后续的政策目前还有待观察。目前股市的核心问题不外乎内外紧缩+制度性大小非问题，尤其是大小非阴影悬而未决；双重压力使得机构投资者心态十分保守。在股市的关键因素好转以前，仍然有尚待释放的风险。

　　本报特约作者、知名市场人士文兴：这个消息是个“救市”举措，明确表明了政府的态度，即希望股市止跌。短期这消息将刺激股市反弹，但是否能持续上涨，还要看后面的进一步措施。

　　本报记者　许超声

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