目前小非减持已经过半，可以说抛售意愿最强的小非们已经基本出局，我们认为，小非的主要利益着眼点还必然是资本利得，可以预计，一旦市场继续走弱或政策面限制大小非预期加强，那么当前存量小非这部分稳定性并不高的筹码将成为打击市场的主要力量。与之相反，一旦市场预期改变，那么这部分小非抛售意愿也可能减弱。

　　中期内，大非行为模式可能受到政策、经济环境和资金情况等多重因素的影响。在最近公布的大小非减持份额中，大非减持占解禁比20%，这说明部分大非也加入抛售行列。因此目前大非的行为模式类同于小非，大非行为也主要是资本利得方面的价差收益，在目前情况下其减持动力也较为强劲。

　　笔者认为，产业价值是影响大非的主要长期因素。虽然明知股市下跌时接受定向增发结果只能是套牢，但从今年6月10日到8月25日，共有18家上市公司向机构或者上市公司股东定向增发，其中10家上市公司已经跌破定向增发价格。这说明，从长期而言产业资本更加看重其中隐藏的长期产业机会。并且随着市场持续下跌和估值越来越具有吸引力，定向增发或回购锁筹的产业资本可能越来越多，这正是市场重新走向平衡的希望所在。本报综合消息