奥运的脚步越来越近，维护市场稳定成了管理层压倒一切的工作目标。为此，在《人民日报》整版解读中国证监会主席尚福林的讲话之后，中国证监会随即宣布，从7月21日起，在中国登记结算公司的网站按月公布大小非减持情况。这一举措被市场各方解读为“舆论救市”———在强大的透明度以及媒体的高度关注之下，还有哪个大小非敢在奥运前“不识时务”地减持？！

　　但是，这真的是一个救市的好措施吗？作为投资者，最基本的常识便是没有投入便不会有收益，而投入则意味着你必须支付的成本。三年前的股改，所有的投资者都为“十送三”的股改对价而欢呼雀跃，但是每一个投资者为此而支付的成本就是市场全流通之后的扩容压力。这就是这个时代A股投资者无法逃脱的命运———要么继续忍受股权二元分置带来的永无尽头的大股东对小股东利益的肆意掠夺，要么承受改革的成本，寄望于市场在矫正了畸型之后走向健康发展的大道。现在我们已经选择了后者，开弓已没回头箭。

　　瑞信集团的一位外籍研究员曾经非常尖锐地表示：难道当初参加股改决议大会的是未成年人吗？为什么已经形成具有法律效力的减持决议，可以不再经法律程序就给予剥夺？他的观点非常鲜明：一个不讲诚信的市场，最终会吓跑投资者而不是吸引更多的人来投资。事实上，许多小非之所以要不顾一切地减持，跟他们担心最终政策有变不无关系。

　　还有另一种更加离奇的说法，说是小非持有的股票成本几乎为零，所以他们肯定会不计成本地疯狂减持，因而有必要加以强硬的约束。确实，很多小非一元钱一股，经过历次的分红送股，其账面成本已经为零或是为负。但是，中国很多的小非们，他们的股票被强制锁定无法交易、无法变现的痛苦难道不是成本吗？更不用说很多小非们的投资实际上是打了水漂———那些已经退市的上市公司，像南华西以及粤金曼，这些公司的小非们可能亏得连渣都没了。还有很多小非，他们甚至根本没有坚持到全流通到来的那一天就已经倒闭了。据记者所知，一些上市公司的小非实际上已经名存实亡了。

　　事实上，在小非们大量产生的时代，对股票市场所隐含的巨大风险并不是普罗大众自认为可以承担的。因而那些冒险承担市场风险、那些支付了巨大的时间成本并几乎丧失了其间所有机会成本的小非们，他们获取了巨大的收益是有其必然性及合理性的。如果我们的证券市场不能够允许这样的人产生或是存在，那么这个市场就根本没有任何生命力。

　　中国大、小非们的减持高峰伴随着经济增长放缓的巨大阴影一齐到来。讲信用，允许别人以守法的方式赚钱，才会吸引更多的人来投资，而机会主义地修改制度，甚至不经法定程序任意修改法定协议，以某种形式羞辱遵守约定的人，只能让人因为无法合理预期而加速逃离。

　　本报记者 韩平