上期我们谈到了这样几个问题：一是中下旬相交之时值得关注；二是无论市场涨跌，投机机会甚多；三是因为是投机机会，所以从估值角度来说可能是低效的，也即在某种程度上看来，贵的就是不好的。

　　事实上，我们看到的确实是这样一种情景：相当多的低价位股票在估值上面可能根本不具备优势，但就是具备投机的优势。当然，在一轮炒作过后，在“奥运情结”的呵护烟消云散时，这批个股仍然是从哪里涨上来最终跌回到哪里去。但是，这一点都不妨碍过去、现在和未来有相当多的资金群体喜欢在这一类股票当中寻找所谓的赢利机会。而且，可以毫不客气的讲，在调整市道当中，这类股票的投机风险未必就超过了那种以伪估值为借口的所谓的投资方法进行的操作。

　　短期大盘主要心理上的压力位还是在2950-2980一带。之所以这一带会有所谓压力，无非是市场方方面面对3000点以上能否站稳存在疑虑的提前反应。从时间角度而言，7月17日-8月中旬这一个月是最容易求稳的一个时间段。因此，这个阶段基本上可以定义为政策的真空期，或者说政策对市场非常关心的周期。一般说来，在这样的情景之下，大盘的稳定是可以预见到的。那么剩下的就是各路资金对所持个股的轮流表演，前期我们还特别谈到了除权类概念股对后市的影响，并特别提到了其中的龙头品种中信国安对后市这一板块的指向作用。事实正是如此，后市，这一板块对整个市场仍然会有巨大的影响，中信国安的动向仍然值得高度关注。

　　从节奏上来说，7月22日以后市场将进入另一个可能震荡的周期，个股将开始明显的分化，其中特别值得关注的是一些大型指标股能否仍然较为协调的缓慢爬升。未来，指标股和投机类个股何时出现明显的对立情绪之后，市场将逐渐的进入微妙的境地。但是，无论如何，在维稳任务没有完成之前，不会有真正意义上的持续趋势性的下跌。但是，也很难在宏观调控尚未真正落实，信贷政策尚未真正松口之前幻想什么大B浪。因此，箱体结构仍然是合适的选择，并且这个箱体结构是一个投机的乐园，或者说是一个不断赚小钱的场所。● 上海证券 孙刚