股市下跌主因是基本面

　　根据上述量化分析，证监会官员认为大小非减持行为导致股市下跌这一观点是不成立的，真正的下跌原因在于市场内在规律和国内外经济基本面的影响，“市场去年涨了这么多，从证券市场运行内在规律来看是有回调的要求，另外，境内外经济的趋势也影响了基本面不明朗，市场估值随之发生了变化。”

　　瑞银证券研究部主管梁忠上周二接受《第一财经日报》采访时也表示，真正导致中国股市下跌的原因在于近一轮宏观经济周期高峰已过，美国次贷危机使得我国内外部经济环境不乐观并存在诸多不确定性，而大小非减持并非主要原因。

　　对于供求平衡问题对市场的影响有多大，证监会人士表示这不是第一位的，估值的变化才是第一位的。“国多财则远者来，市场治理好了，估值有吸引力，无论多遥远，国际投资者也会来A股投资。”上述人士引用管子的《牧民》篇中名言说道。

　　在接受本报采访时，吴晓求、刘纪鹏等当年参与股改制度设计的学者认为股改总体成功，但存在大小非“锁一爬二”制度设计上的后遗症。

　　有些学者进一步反思股改说，当时非流通股应立即流通，或者应要求延长锁定期到10年，也有学者认为大小非历史持股成本低，因此要求征收大小非所减持股份获利部分的高额资本利得税，以制约大小非流通速度，减弱其减持行为对股市的压力。

　　对于上述观点，证监会人士昨日反驳说，这些都是错误的看法，都是股权分置时代的旧思维，应予以抛弃。

　　“千辛万苦地把股改搞定了，怎么又要锁定10年呢，这难道不是历史的倒退吗？明明通过对价的形式两类股东协商方案投票决定都承诺流通了，现在还要再给大小非加第二把锁、拆了墙还要建个篱笆挡一挡，如此管理层说话还可算数？仅对大小非获利征收资本利得税，不对其他股东征收，请问依据何在，市场的公平性又何在呢？”他表示，“我们应该往前看，市场发展给我们提出了新问题，还有很多不适合全流通时代的制度等待我们去改革，我们不要再倒退回去了。”陆媛