做一个悲观的乐观者

　　股市看经济，经济看通胀，通胀看能耗，能耗看创新……大型券商高管建议投资者——

　　本周市场各方均把目光投向了本周四公布的上半年经济数据，但很少有人关注本周一国家统计局公布的一个数据，即2007年全国单位GDP能耗同比降低3.66%。国内某大型券商的一位高管却向记者表示，这个数据更令他关注。

　　今年上半年GDP同比增长10.2%，CPI上涨7.9%，PPI上涨7.6%，其中6月份PPI上涨8.8%，显示股市长期向好基础未改。而这位高管却担忧由于PPI高企给下半年带来的不利影响。他表示，由于国际原油价格和进口铁矿石价格的大幅走高，PPI下半年仍然存在极大的上涨压力。在价格管制下，PPI的不断走高必然会吞噬企业的利润，并进一步推高CPI。“因此，上市公司下半年的业绩可能会比较难看，而上市公司业绩走向是影响股市走势的根本因素之一。”

　　他表示，可以简单倒推，油价(能源原材料)高涨推高了PPI，而PPI上涨必然使企业利润下滑，并加大通货膨胀压力，进而影响到经济增长的势头和质量。而我国恰恰是原油、煤炭等能源原材料的消耗大国，其中我国的原油进口占到世界原油需求增量的40%，中国旺盛的原油需求反过来又成为国际原油价格上涨的重要因素。所以，降低国内的能源需求才是保障中国经济持续健康发展的重要保证。“目前，中国的能源消耗、浪费非常大，有数据显示，我国的单位GDP能耗是日本的7倍、美国的6倍，甚至是印度的2.8倍。所以，我们应该、也能够大幅度降低能源消耗，方法就是从上到下的自主创新，深刻转变经济增长方式。唯有如此，我国经济才能持续健康发展，股市发展才能有健康的国民经济基础。”

　　“在这种形势下，我认为，目前政府(管理层)、企业和个人(投资者)都应该做自身该做的事。具体而言，政府应该进一步完善制度，制定以降低能耗为目的的能源政策和税收政策；企业应该加强自主创新，转变高耗能的增长方式；个人投资者应该降低预期，做一个悲观的乐观者，看好自己的钱袋子，适度控制仓位。”这位高管说，“如果不急需用钱，套住就套住了，不要轻易割肉出局。因为，长远来看，随着经济的不断增长，股市总有上涨的那一天。”

　　据他透露，他所在的券商在内部已经形成了一定的共识，认为在目前点位市场向下运行的概率比向上运行的概率要小，并已经预备了20%的自营资金，只要跌到2500点以下就择股买入。

　　记者 刘希玮