谢国忠：两年后才是新一轮牛市起点(2)

　　目前在供应上面形成了一个非常恶性的循环：油价越高，石油输出国自己消耗得越多，出口得越少，世界其它地区压力更大。中国印度为维持经济增长，进行石油价格补贴，而这两个国家是石油需求增长的主要地区，欧洲和美国都在下降。因此我个人认为，印度跟中国的油价跟国际油价接轨，油价就见顶了。而短期之内，可能美国联储局加息到6厘才能够使得油价开始回落。

　　最近常说CPI有所回落，但其实仍然很高。这主要是基数的问题，因为此轮上涨起于去年。总体来说国内受到的通胀压力，仍然很大。

　　为抑制通胀，政府希望短期内见效的办法总是倾向于价格管制。长远来看，最好的办法可能还是加息，让利息到位，然后经济自己去寻找它的平衡点，然后你用自己的财政力量去补贴社会上一些所谓的弱势群体。

　　但是，从近期来看，加息的可能性仍然不大。因为如果加息，就会导致股市下跌。这是目前大家都不想看到的。因此，就算要加息，也要等到奥运以后再说。

　　看好消费、基建、能源等行业

　　国家对房地产的调控已经出现明显的效果。很多地区的房价都在下降，或者有下降的趋势。据说和记黄埔某地楼盘下降已达万元，这是很厉害的事情。下半年，效果更要显现。

　　近日和几个台湾朋友谈及房地产，不管是他们，还是一些外资对于房产都不是持有乐观的态度。房价降速很快，一些投资于房地产的外资都在想办法急于脱身。所以，投资房地产一定要十分谨慎。曾经一度有人担心国外的热钱涌入，这种担心现在看来已经不是很必要。

　　对于中国的股民，可能最困难最痛苦的时候已经过去了，但并不意味着牛市很快就会回来。正如前面所说的，经济整体回落、通胀、高油价等因素都是客观存在的。消化解禁流通股还需要很长时间。在2010年下半年，甚至到2011年上半年，才有可能是中国新一个牛市的起点。

　　如果一定要从熊市中寻找机会的话，我不是很看好银行股，虽然现在银行股既不贵也不便宜。但下半年，银行的盈利面临着很大的风险。房地产的调控，必然会给银行带来坏账。如果要说下半年的行情，我主要看好消费、基建、煤炭能源等行业。

　　至于港股，现在和A股的关联度越来越大，同时港股还受到美国的影响。港股是处于中间的位置，因此它的走势和两者不会不一样。但目前看来，相较于国内A股，港股是偏低的。

　　如果个人想要对抗通胀，进行理财的话，我建议考虑黄金，或者是和资源相关的投资。但是由于这方面的波动也是很大，所以对价格的掌握显得格外重要，无论进出都要当心。至于银行的理财产品，个人不是很看好，只拿投资者的利息去投资理财，意义不大。

　　(理财周报见习记者 王初虹/采访整理)