领导层调研反映出怎样的政策动态

　　特定企业面政策或将“微调”，升值速度可能会减缓，“长线投机性资金”可能再造资产价格泡沫

　　红周刊特约作者 王强

　　近一段时间以来，国务院总理温家宝等领导层成员先后到沿海经济发达地区调研，引发了人们的极大关注。这次调研的重点，集中在当前经济生活中的一些突出问题上，如经济降温、热钱流入、产业升级，以及企业发展面临的其他问题。从时间安排上讲，这次调研在上月“6·13”会议之后，又在年中经济数据出台之前，具有承前启后的重要意义，预计本次调研形成的共识将主导下半年的调控策略。

　　经济降温OR经济下滑

　　温总理在江苏和上海调研中表示，国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展，总体形势是好的。这与“6·13”会议期间表态基本一致。温总理的表态与部分学者及市场人士担心经济下滑的思路略显矛盾。这主要是由于出发点同。温总理的表态主要以国民经济又好又快发展的角度为其着眼点，而市场人士更多地是从自身面临的经济问题与微观经济的角度来看的。

　　去年经济增长速度达到11.9%，CPI达到4.8%，经济过热趋势明显，所以，当时确立了稳健的财政政策与从紧的货币政策的宏调方向，今年以来，在各级调控部门的配合下，国民经济朝着调控预期方向发展。一季度经济增长为10.6%，比上年同期回落1.1个百分点，二季度以来的经济数据也显示为经济降温的效果明显。一季度CPI达到8.0%，4、5月分别为8.1%、7.7%，据预测，6月CPI有望降到7.1%，可见，虽然一季度受雪灾等因素影响CPI较高，但二季度以来通胀水平正在显著下降。可见，温总理的表态是完全以事实为依据的。

　　而面对同样的数据，部分人士认为经济下滑的风险在增大，现在应该出台宽松的政策，以防止“硬着陆”风险。笔者认为，这种担忧不无道理，但是为经济降温本来就是本轮调控的目的，现在调控刚刚取得一定成效就马上喊救命，无疑是混淆视听的。

　　更进一步讲，经济降温的内部结构差距比较明显，显示出国民经济“冷热不均”的二元结构特征。国家统计局7月7日公布的全国企业景气指数为137.4%，略高于第一季度。但由于国内经济的地区结构、所有制结构等的差异，造成其指数差距较大。该调查结果显示，在所有制结构上，股份有限公司、外商及港澳台投资企业与国有企业的景气指数相对较高，分别为146.7、141.3和135.5，特别是国有重点企业、上市公司与国家试点企业集团成员景气指数分别为164.6、164.1和163.7。而集体企业与股份合作制企业的景气指数仅为108.8、109.3。可见，在货币从紧及要素价格上涨的压力下，各类企业的承受能力差异很大。从这个角度看，上半年以来货币从紧等因素对国有企业与国有股份制企业等影响较小，而对集体企业与股份合作制的中小企业的影响很大。