不减持承诺不应成为股价炒作工具

　　贾肖明

　　继三一重工之后,越来越多获得流通权的大非承诺延长减持期或者限定大大高于现价的减持价格,成为弱市中的一抹亮色。然而,有些大股东的承诺,却似乎有点“变味”了。

　　继收购东莞证券股权跻身券商股之后,锦龙股份(000712)近日再次成为股市的明星。公司周三公告,7月8日接控股股东东莞市新世纪科教拓展公司(持股比例26.48%)承诺函。新世纪承诺,自08年7月8日起19个月内,若锦龙二级市场股价低于25元/股,新世纪将不通过二级市场减持所持锦龙股份。而7月8日收盘,公司股价仅7.87元,承诺减持价是公司股价的三倍以上!消息一出,公司股价立刻扶摇而上,9日股价一字板涨停；10日在大盘回落的情况下继续暴涨6.81%,并放出25.18万手的巨量。

　　如果从直观来看,这是大股东和小股民共赢的佳话,但是如果认真分析锦龙股份的股权情况,就会发现,大股东的高位减持承诺是多么的苍白无力。就在7月4日,锦龙股份公告,新世纪公司将其持有的900万股(占总股本2.95%)质押给东莞信托有限公司,目前新世纪公司持有锦龙26.48%股权,其中7700万股(总股本25.28%),都已经质押在外。换言之,大股东拿着已经质押给银行的股份,高调宣称不会低价减持,其中的诚意可想而知!

　　那么锦龙股价的大涨到底对谁是利好呢?从锦龙股份的股权结构看,原非流通股股东除了新世纪外,东莞荣富实业和东莞锦鳞投资分别是第二大和第三大股东。除了大股东外,二、三股东并没有给出同样的承诺。在公司的年报中,披露这前三大股东之间没有任何直接关系,但是行动上看却非常紧密。在2006年股改之时,由于新世纪和锦鳞的股权被质押无法送出对价,荣富实业提前解冻了部分股权,帮助它们送股完成了股改。

　　锦龙股份股改是在2006年一季度完成的,今年4月,荣富实业手上的750万股限售股和锦鳞实业的1523万股限售股分别公告可以上市流通,6月锦龙公告荣富抛出了376万股,虽然这部分股权相对于荣富持有的股权总数不到10%,但是其实背后另有缘故。荣富实业今年6月18日公告,绝大部分持有的股权已经被质押。

　　耐人寻味的是,虽然锦龙股份不断公告前三大股东股权被质押的消息,但是从来不公告这些股权被解冻的消息。笔者查阅深交所交易规则发现,的确只规定了5%以上股权被质押必须公告,但没有要求解冻后也要公告。但笔者发现,其他公司大股东被质押股权解冻后,一般都会第一时间公告解冻的消息,毕竟这可以提升投资者对于公司的信心。一位资深董秘也告诉笔者,虽然交易所没有硬性规定,但是解冻股权及时公告基本上已经是行规。

　　由于锦龙股份“放弃”了公告质押股权解冻的消息,对于前三大股东的股权状态变化就让投资者难以琢磨了,时而“全冻”,时而“部分解冻”,只能从公告中获得蛛丝马迹。例如,虽然大股东承诺不减持,但是不断将公司股权质押出去融资,从另外一个层面也可以看出大股东对于公司的真正态度。对于二、三股东未来的动向,值得投资者关注。

　　有趣的是,从今年一季报看,广发聚丰突然建仓锦龙股份成为公司第一大流通股股东,而广发基金大股东广发证券正是锦龙股份的上市保荐人和股改保荐人。而从昨日深交所公布的成交回报看,东莞证券和广发证券的席位买卖都非常活跃。

　　我们欢迎大股东和小股民站在一起,用实际行动帮助市场树立对公司的信心。但是我们更欢迎用回购、大比例派现分红、实实在在做好上市公司质量的做法,如果只是开开空头支票,那费尽千辛万苦得来的股改成果难免有付之东流之危机。