皮海洲：欲治市 必先救市

　　皮海洲

　　日前，成思危在做客央视解读经济热点时，被主持人白岩松问到救市问题。成思危回答说：“我认为救市本身，它是一个假命题，因为政府救市怎么救？拿钱买股票，那也不可能，把国家的钱拿来解少数人的套，不可能这样，所以只能治市而不能救市，政府要把市治理好，而不是直接拿钱去。”

　　就像笔者不认同成思危的“股指不跌破2245点就不能说是熊市”的观点一样，对于老先生的“只能治市不能救市”的说法，笔者同样不能苟同。当然，这不排除有人要为老先生唱赞歌。有人因此在媒体上发文表示，治市胜于救市。

　　笔者感觉这个赞歌唱得并不怎么高明。人在股市，只要不是白痴，治市胜于救市的道理谁都懂。2004年“9·13”救市的时候，笔者就曾写过一篇文章，表达的也就是“治市胜于救市”的道理。但这个道理相对应的环境应是在股市处于正常的情况下。在股市正常发展的时候，在股市还没有出现危机的情况下，管理层切实做好“治市”工作，这确实是至关重要的。实际上，只要监管部门平时做好了“治市”工作，发现问题及时改正问题，没有问题时切实做好防患于未然的预防工作，那么股市也就可以健康地发展了，根本就不会有非正常现象的出现。这也就是为什么说“治市胜于救市”的道理之所在。

　　但在股市处于危急之中的时候，谈论“治市胜于救市”那就未免过于迂腐了。就像一个躺在医院急救室中的病人，这时最需要的就是救命，先把病人的生命抢救过来，才能进一步治他的病。但医生如果不救病人的生命，而是对病人说，你应强身健体，强身健体胜过吃药打针，这不是不分轻重缓急吗？尽管强身健体胜过吃药打针的道理是对的，但在病人的生命都受到威胁的情况下，还谈这种道理，是不是过于迂腐呢？就是要谈这样的道理，也要等把病人的生命先救回来再说，也就是说，要先救命，然后在谈强身健体的事情。

　　时下的股市也是如此。股指从6124点一路下跌到2566点，跌幅高达58%，甚至超过了2001年到2005年那轮大熊市55%的最大跌幅。如此巨大的跌幅显然是大熊市无疑。但如果拒绝大熊市的说法，还认为中国股市不是熊市，甚至认为还是慢牛，这就不是实事求是的态度了，这完全是一种自欺欺人。而正是基于中国股市的这种巨幅下跌，中国股市显然已处于危难之时。在这种情况下，监管层要做的工作，理所当然是先救市。而只有等股市逐步脱离了危险的时候，股市才能进入“治市”阶段。也即要是先救市，后治市。如果不救市，而任凭股市一路下跌，直到崩盘，那“治市”也就只能是奢谈了。

　　对于目前的股市来说，救市是必须迈出的第一步，没有这第一步，也就没有必要谈论“治市”的第二步。关于只能治市而不能救市的观点是明显站不住脚的。中外股市的救市事实早就证明了这一点。而且，我们应该看到，中国式救市的本质是一种纠错，是对股市错误以及管理层所犯错误的纠正。因此，这种“纠错救市”就更有必要了。退一步讲，中国股市真的危急到需要政府部门拿钱来救市的地步，那同样也是必须要救的。毕竟中国股市的设立，我国政府是最大的受益者，广大的投资者平时也为中国经济的发展作出了巨大的贡献。因此，从中国股市发展的大局出发，就算真的需要政府部门拿出资金来救市，那又有何不可呢？这怎么能说是“把国家的钱拿来解少数人的套”呢？如果我们的管理层也用这种眼光来看待中国股市以及股市里的投资者的话，那实在是中国股市之悲哀，中国股民之悲哀。中国股市也就没有必要继续存在下去了。