制度不完善 行情难走远

　　-刘畅

　　管理层一直讳言的“政策市”还是来了。先是证监会主席两周内四次针对股市稳定发表讲话，接着是新华社连篇累牍地发文，7月7日新华社竟然还发表了一篇酷似股评的文章——《7月宏观经济将支撑A股中级反弹》，三大证券报也相继抛出社评，将股市的稳定与和谐上升到了政治的高度。

　　奥运需要平稳和谐的社会氛围，股市当然更是营造这个氛围的重要环节之一，况且经过持续的大跌，市场的估值水平也已经达到了相对合理的区域，一轮反弹行情一如预期地爆发了。

　　但值得注意的是，此次的政策手法并没有如以往那样出台一些利好措施，比如4月2日限制大小非二级市场减持以及4月24日降低印花税等，而是采取了发表言论来鼓舞士气，难免给人比较“虚、空”的印象。当然在事实上宣传层面的“虚”，并不代表操作层面的“实”，管理层如果铁了心希望股市涨，就一定会有强有力的措施跟上。因此，我们并不担心近期的走势，真正令人担心的是7月以后的行情。

　　答案大家心里都清楚。且不说国内外经济形势的严峻，仅从股市本身看也存在许多问题，需要高明的制度加以规范。就拿大小非减持来说，8月又将迎来一个高峰期，虽说有些公司自愿限制减持的时间和比例，但谁能保证他们以后在某个时段会减持得更猛烈呢？因此有建议说，根据减持的时间不同收取高低不同的暴利所得税；再比如近期业内呼吁强烈，而证监会否认的平准基金也的确有必要设立，尤其是A股这样大起大落的市场，更需要这样的政府背景的资金来平抑非理性波动；当然还有新股IPO、再融资等行为，都需要建立长期有效的制度来加以控制，使投资者的利益真正受到保护。

　　只有建立完善的制度，投资才不会显得顾虑重重，也才是一个尊重股市、善待股市的态度。否则，需要股市稳定的时候打针强心剂，而不需要的时候就任其暴跌不止，这并不是科学的管理方式。

　　据调查，78%的股民不满意证监会的保护力度，而这个力度难道不应该通过好的制度来实现吗？